供应：供应方面，本周铁水产量为231.87万吨，同比-4.49万吨，环比-0.43万吨。铁水产量下降，钢厂盈利率依旧偏低。分品种来看，螺纹钢产量为181.18万吨，同比-31.41万吨，环比+6.75万吨。结构上看，长流程产量为156.35万吨，同比-26.7万吨，环比-9.29万吨；短流程产量为24.82万吨，同比-4.69万吨，环比-2.84万吨；热轧卷板产量为288.09万吨，同比-35.47万吨，环比-1.94万吨。利润方面，本周钢厂盈利率为11.26%，钢厂盈利率持平；基差方面，螺纹钢基差为160元/吨，环比-3元/吨；热卷基差为40元/吨，环比+29元/吨。
　　需求：需求方面，螺纹钢表观消费量为206.07万吨，同比-26.12万吨，环比+5.04万吨。热轧卷板表观消费量为295.56万吨，同比-36.33万吨，环比+6.36万吨。
　　库存：库存方面，螺纹钢库存为497.27万吨，同比-105.25万吨，环比-24.89万吨。热轧卷板库存为428.2万吨，同比+21.61万吨，环比7.47万吨。钢材库存连续去化。
　　利润：利润方面，螺纹钢主力合约盘面利润为-72元/吨，周环比+10元/吨。热轧卷板主力合约盘面利润为-25元/吨，环比-12元/吨。
　　小结：国内宏观层面，地产固投数据继续走弱，政策利好尚未传导至新开工与施工端，对建筑成材实物需求拉动有限。海外宏观层面，美元及美债收益率反复扰动，压制大宗商品风险偏好。
　　基本面来看，原料端，保供政策指导下焦煤远月复产预期较强，铁矿石自身库存偏高，过剩格局不改，原料均震荡偏弱。螺纹热卷产量低位，库存延续去化。但产业链整体利润不足，焦钢利润博弈加剧。一方面盘面交易权益市场衰退预期，情绪放大到黑色板块共振下跌，钢材成本支撑塌陷；另一方面内需数据偏弱，叠加钢材出口数据下滑，矛盾初步显现。综上所述，地产板块长期空配格局不变，当下钢材震荡偏空，成本需求皆承压，行情或将围绕政策预期与现实供需的博弈展开。策略上，逢高试空。