现货端：上周国内猪价继续震荡下跌，虽月末临近，但养殖端出栏计划完成偏慢，出栏积极性不减，市场供应依旧充裕，而屠宰企业库存高企，加之鲜品走货难度较大，屠宰量整体增幅有限，价格顺势走低为主、抵抗较弱，周内屠宰缓慢增量，体重继续上升至新高，肥标差整体回落；具体看，河南均价周落0.5元至9.1元/公斤，周内最高9.46元/公斤，四川均价周落0.3元至8.8元/公斤，周内最低8.8元/公斤，广东均价周落0.38元至10.38元/公斤；养殖端整体供应充沛，仅月末月初或短暂缩量稳价，多数时段供应充裕，进入11月需求端或有缓慢增量空间，但对供应增加或仍无力承接，短时价格仍以弱势震荡为主。
　　供应端：去年全年母猪去化有限，叠加母猪生产效率提升，供应端今年出栏基数仍大，从母猪推基础供应至年底前维持偏高，不过环比进入递减阶段，当前生猪育肥和仔猪出栏价均已亏损，意味着产能去化大概率将加速，三季度官方能繁母猪数量为3602万头，环比下降4.7%，降幅高于预期，8、9月份涌益能繁母猪环比分别下降2.3%、0.31%，母猪去化整体看在加速、明年猪价有向好预期；从仔猪数据看，理论出栏量在全年维持偏高，目前至年底的基础供应量或依旧维持偏大；从当前数据看，屠宰环比增加、同比仍高，降温后体重进入季节性累库阶段，环比增加、同比偏高，活体库存体现出一定向后积累的属性。
　　需求端：随着降温天气的到来，各地终端猪肉需求或好转，生猪屠宰需求或增加；猪病相对平稳，二育积极性仍一般。
　　小结：节后供应减量不明显，且均重仍处增势，屠宰量偏大，消费端却明显走弱，对供应承接能力有限，现货尽管持续走弱，但去库效果不明显，悲观情绪下市场累库意愿弱，二育栏位持续偏低；盘面不断走低，但仍升水现货，估值不低且驱动向下，建议整体仍弱势对待，近弱远强思路