宏观策略
　　宏观点评20261029：10月FOMC：静待中期选举结果——2026年10月FOMC会议点评
　　核心观点：10月FOMC会议以10:2维持政策利率不变，发布会上沃什并未正面回应10月为何不加息，但结合其发言大致可归纳出不加息的一些支撑依据：①9月已撤出部分货币宽松，其“药效”仍有待观察；②当前指标不错，市场隐含通胀预期稳定；③下一阶段信息更丰富，呼应声明中所述的需积累更多信息（等待中期选举的结果、中东局势的变化、AI发展的走向）。不过，由于沃什的这番发言“含糊其辞”，2-10年美债利差一度走高10bps至33bps。向前看，美国核心CPI环比连续2个月超市场一致预期，鉴于Higher for Longer的油价已经带来通胀扩散风险，今年12月的剩余1次加息料为基准情形。而2027年的利率路径仍将取决于中期选举结果对美国通胀和增长的影响。风险提示：中东局势发展超预期；美联储维持高利率水平时间过长，引发金融系统流动性危机；通胀下行速率不及预期。
　　固收金工
　　固收点评20261027：千红转债：药用酶与肝素双龙头生化药企业
　　我们预计千红转债上市首日价格在120.31~133.79元之间，我们预计中签率为0.0039%。综合可比标的以及实证结果，考虑到千红转债规模适中，评级较高，所属题材赛道具有一定稀缺性，我们预计上市首日转股溢价率在30%左右，对应的上市价格在120.31~133.79元之间。我们预计网上中签率为0.0039%，建议积极申购。