宏观策略
　　宏观深度报告20261020：基于宏微观的权益月度择时模型
　　我们对比因子打分、因子回归、事件冲击和美林时钟四类常见模型后，选择逻辑透明、对样本依赖较小的因子打分模型。五大维度、12个指标：模型从基本面（经济、货币、信用）、资金面（杠杆、期货、期权）、国际面（利差、汇率）、估值面（ERP）和技术面五个维度选取12个指标，每个指标给出+1或-1的信号，五个维度的权重分别为30%、30%、20%、10%和10%，综合评分区间为-10至+10分。指标筛选兼顾逻辑与定量：每个入选指标既要有清晰的经济学逻辑，又要在训练集中满足胜率高于50%、超额收益尽量高的要求；信号规则只与上月值、近3个月均值或历史分位数比较，不针对单个指标优化参数，以降低过拟合风险。
　　固收金工
　　固收点评20261021：航亚转债：全球商用航发压气机精锻叶片主要供应商
　　我们预计航亚转债上市首日价格在119.37~132.52元之间，我们预计中签率为0.0025%。
　　固收深度报告20261021：2026Q4债市策略：利率慢牛延续，信用债聚焦高等级结构性机会
　　2026年9月下旬以来，债券市场的波动加大，配置盘和交易盘的行为交替主导利率变化，机构行为发生变化的本质，是对基本面以及政策面判断的变化，因此在展望2026Q4的利率策略时，我们需要回答三个问题：第一，经济基本面发生了何种变化？第二，基于这些变化，为何9月底国常会宣布一系列增量政策？年内是否存在进一步发力的可能性？第三，在当前的宏观和政策环境下，未来的债券市场交易将出现怎样的推演情况？ 2026年以来，信用债市场整体表现较强，但随着前期收益率下行及信用利差持续压缩，期限利差在2026年下半年期间亦持续收窄，市场投资逻辑正逐步由普遍性的利差压缩转向期限结构之间、品种结构之间的相对价值挖掘。