核心观点
　　美股：历史上选举前承压，选举后修复。中选前30天标普500回落概率约74%；无论哪种选举结果，选举后180天标普上涨概率均为100%，其中在野党横扫情景下，选后半年平均涨幅最高，达15.4%。
　　10年美债利率：中选后迎来小幅回落，但整体波动性较低。10年期美债利率选前多窄幅震荡，选后30天利率下行概率75%，平均下行19BP。行情分化由财政预期驱动：执政党横扫长期易推升通胀与利率；分裂国会、在野党横扫带来财政收敛预期，利率更容易下行。
　　美元：选后美元普遍小幅走弱，但与中选结果相关性较低。美元指数受中期选举事件影响偏弱，选后180天小幅走弱，平均跌幅约1.2%，但不同选举结果下美元走势无稳定规律，长期更多由美联储货币政策、全球利差主导。
　　黄金：选后走势整体偏强。黄金选前多窄幅震荡，选后180天上涨概率83.3%、平均涨6.4%。分裂国会环境对黄金利好确定性最强；执政党横扫利好弹性最大，但参考性不足；在野党横扫约束财政扩张，黄金上涨空间有限。
　　原油：中选结果对其影响有限。无论哪类选举结果，选后30、180、360天上涨概率均缺乏明确指向，油价大级别行情由供需、地缘、库存周期主导，典型如2002年油价上涨驱动是美伊战争，而非选举本身。
　　 A股：中选后指数温和上涨。A股上证在选前多窄幅震荡，选后180天上涨概率67%、中位数涨幅12.3%，呈现不确定性出清后的温和修复特征；但不同选举结果分化明显：执政党横扫样本受非典冲击指数下行，分裂国会情景往往先跌后涨，在野党横扫对应的牛市行情有其他驱动，选举解释力弱。
　　中债：与中期选举关系不大。中债走势内生性更强，2006-2022样本中选后360天上涨概率80%、平均涨幅约3%，方向主要跟随国内货币与利率周期，选举仅带来短期情绪波动，统计规律稳定性有限。
　　人民币汇率：选后呈现小幅升值。历史上选后美元兑人民币倾向下行、人民币小幅升值，选后180天平均跌幅2%；其中分裂国会情景人民币升值幅度最大，在野党横扫次之，执政党横扫汇率波动最窄，但汇率中枢最终由中美利差、结售汇供需等因素决定。
　　风险提示：选情演变可能超出当前预期；民调及预测市场存在偏差；可参考样本数量有限