锂电：碳酸锂价格持续下降，北汽集团与宁德时代深化换电合作。截至2026年10月23日，根据SMM报价，电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级碳酸锂报价分别为9.70/8.88/9.35万元/吨，周度分别变化-5.04%/-4.31%/-5.03%；碳酸铁锂（动力型/低端储能型）报价分别为4.33/4.21万元/吨，周度分别变化-2.82%/-3.13%；六氟磷酸锂报价为10.95万元/吨，周度变化-6.81%。10月22日，北汽集团与宁德时代签署全面深化换电业务合作协议，双方将在整车与电池研发、换电站建设、能源服务、商业模式创新等领域深度协同，推动换电行业标准统一、站点网络互通共享，携手打造国内首个百万辆级规模成熟换电产业生态。
　　电力设备：甘肃三大区域“十五五”规划，明确多项750千伏工程。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前建设”，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即；电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、长高电气、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。
　　燃机：国产首台套40MW级燃气轮机发电机组并网成功。我们认为，国产燃气轮机产业已实现从核心整机自主研制到上下游配套成型的完整突破，在全球市场参与度持续增加。海外龙头业绩及订单显示全球燃机景气度持续，产业链卡脖子环节有缓解预期，全面利好中国供应链。国内自主燃机及核心部件出海加速等逻辑将持续演绎：相关公司：东方电气、杰瑞股份、航宇科技、长源东谷、应流股份、万泽股份、隆达股份、涛涛车业、联德股份、豪迈科技、中国动力。
　　风电：中国企业首个海外海风EPC项目投运。中国电建中南院承建的越南薄寮三期海上风电总承包项目，成功取得越南电力集团EVN颁发的COD证书，正式迈入商业运行阶段，作为中国企业在境外承揽的首个海上风电总承包项目，该项目肩负着中国海上风电“走出去”的探路使命。我们认为随着我国“十五五”风电建设规划明确，海内外海风项目开工，当前全球海风建设有望逐步进入快速发展期，国内风电供应链或核心受益，建议关注：东方电缆、金雷股份、大金重工、振江股份等。
　　商业航天：SpaceX和特斯拉正在评估合并可能性。当地时间10月20日，在SpaceX2026财年第三季度财报电话会上，美国企业家马斯克透露，SpaceX和特斯拉均已成立由独立董事组成的特别委员会，评估两家公司合并的可能性。一旦交易落地，将诞生一家估值超3万亿美元的科技“巨无霸”，并成为全球规模最大的企业并购交易之一。我们认为，当前我国民营火箭运载及发射周转能力不断提升，相关卫星通信应用场景正逐步落地，商业航天发展节奏加快，在未来商业航天卫星发射频率提升，火箭复用技术逐渐成熟的背景下，建议关注商业航天火箭及卫星相关产业链及零部件供应商，相关标的：飞沃科技（火箭箭体及发动机制造商）、起帆电缆（商业航天卫星线缆制造商）、震裕科技（商业航天卫星制造）、明阳智能（子公司德华芯片为卫星提供能源解决方案）、金风科技（直接+间接持股蓝箭航天）、航天电器、中国卫星、中国卫通等。
　　液冷：英伟达下一代方案推动取消常规蒸发冷却。NVIDIA在GTC柏林大会最新发布的Vera Rubin DSXPODAI数据中心基础设施参考方案中，释放出一个值得全球数据中心温控产业高度关注的信号：下一代AI工厂方案正在推动取消常规蒸发冷却，转向以45℃温水液冷与干冷器为核心的新型散热架构。我们认为液冷正逐步从宏大叙事逻辑转到业绩兑现，下游核心算力供应商需求放量在即。核心国内合作企业有望于2026H2全面启动交付，行业进入到格局稳定但国产份额提升的阶段。建议关注一次侧相关标的：鑫磊股份、汉钟精机等，二次侧相关标的：金富科技、英维克、同飞股份、金帝股份、飞龙股份、大元泵业、银轮股份、申菱环境、高澜股份、领益智造、奕东电子、五洋自控、鸿富瀚、鸿日达、飞荣达、金洲管道等。
　　光储：2026年前三季度储能订单爆发。据储能头条统计，2026年前三季度，国内储能企业新增签约储能订单（不含中标项目）共计189个，累计签约容量达1174.064GWh，同比大幅增长，创下历史同期最高纪录。从订单容量结构维度，储能电池/电芯以69.40%的占比领跑全产业链，占据近七成订单容量，是储能产业订单最核心的载体；从出海区域维度，2026年前三季度中国储能企业在全球市场斩获储能订单总量达约117.4GWh，其中亚洲市场以655787.6MWh稳居第一，北美市场以222310MWh位列第二大海外市场；从市场竞争维度，2026年前三季度超过73家中国企业签约订单，其中亿纬锂能订单规模最大，总规模超470.5GWh，20家企业订单破10GWh。年末装机旺季如期而至，国内储能需求确定性有望得到验证，建议关注品牌技术渠道优势兼备的头部企业：阳光电源、上能电气、海博思创、德业股份。
　　Optimus启动早期量产，产能爬坡与产品能力迭代同步推进，商业化时间表逐步清晰，人形机器人产业链