观点与逻辑：美联储议息会议在即，大概率按兵不动，美元指数高位回落助力有色板块反弹。中东地缘情况未明，未来不确定性较强。铝基本面供给端高位微增，需求端开工率暂时持平，关注未来淡季表现。库存继续维持去库走势，且已处于近年同期偏低水平。短期关注中东局势和美联储议息会议。另外需格外关注矿产国政策变化的问题。
　　供给：本周新疆电解铝企业继续稳定释放新投产产能，其他企业暂无增减产消息。整体来说，目前中国电解铝开工产能4524.9万吨，较上周微幅增加2万吨。氧化铝方面，本周氧化铝供应并无明显变化，检修企业仍未恢复生产，整体来看供应仍旧稍显富余。截至10月22日，中国氧化铝建成产能为12330万吨，开工产能为9640万吨，开工率为78.18%。
　　需求：本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持稳于61.7%，行业生产整体延续稳健态势，但内部分化加剧，旺季向淡季切换的信号已初步显现。原生铝合金开工率小幅提升0.4个百分点至60.6%。铝板带开工率持稳于69.2%。铝线缆开工率回落0.4个百分点至64.4%。铝型材开工率持平于53.00%。铝箔开工率持稳于71.1%。再生铝开工率持平于52.1%。
　　库存：据SMM统计，10月22日国内主流消费地电解铝锭库存58.3万吨，较周一库存减少2.4万吨，较上周四库存减少5.3万吨。
　　交易策略：铝分批少量建多；氧化铝暂时观望；铝合金暂时观望或分批少量试多。
　　风险提示：美伊地缘问题、美联储货币政策、矿端的国内外扰动等。