菜油核心观点
　　观点与逻辑：本周菜油先抑后扬、强于油脂。前半周ICE菜籽七连跌、成本坍塌拖累；后半周胡塞袭沙特、霍尔木兹触雷推升原油，生柴需求改善，ICE菜籽小幅反弹结束跌势，菜油增仓走强。现货紧俏、库存低位缓冲，但到港回升令远期供给改善预期仍存。
　　供给：加拿大菜籽收割近尾声、对华出口将快速增加，四季度到港回升令卖压升温；加籽1月船期CNF降至651美元/吨、盘面榨利仍深度亏损，压榨端增量有限。沿海油厂菜籽库存21.83万吨、单周大减7.55万吨支撑近月，现货偏紧格局持续。
　　需求：本周成交相对清淡，下游刚需采购为主。华南地区菜油基差坚挺但追高意愿不足。
　　库存：截至10月16日，沿海油厂菜油库存3.05万吨、较上周跌1.20万吨；华东34.2万吨、跌0.3万吨；川渝13.9万吨、跌0.3万吨；全国主要地区总计51.15万吨、较上周跌1.80万吨，处近月低位、提供下方缓冲。
　　交易策略：短期菜油跟随油脂震荡，现货紧俏托底、但到港增量压力或逐步显现。操作上单边考虑回归观望，11-1正套继续持有，跨品种价差回归观望。菜油2701合约支撑位关注10000-10050，压力位关注10450-10500。
　　风险提示：买船/到港超预期、地缘扰动、加菜籽超预期回调。