核心观点—工业硅
　　观点与逻辑：成本端对工业硅的支撑短期仍旧较强，关注保供后煤炭价格走势。需求维持弱势，但枯水期供应端存在下调预期，供需格局尚能维持紧平衡。综合来看，短期金属硅价格震荡运行，后续重点关注上方压力与成本支撑。
　　供给：本周市场供应稍有减少。西南硅企停炉多集中于月底，周内供应变化不大；北方企业以观望为主，仍存一定增量空间。目前金属硅总炉数768台，本周金属硅开炉数量较上周略有减少，截至10月22日，中国金属硅开工炉数218台，整体开炉率28.39%。
　　需求：本周下游消耗略有增加。多晶硅厂家继续执行减产，对工业硅的需求有限；有机硅个别企业预计本周产出，对工业硅消耗稍有增加；铝合金行业对工业硅的需求变化不大。据海关数据，2026年9月中国金属硅出口6.08万吨，环比减少16.83%，同比减少13.48%。
　　库存：本周工业硅厂家陆续出货，上游库存向下游方向转移。
　　交易策略：工业硅整体表现仍以区间震荡为主，预计盘面短期仍将维持震荡，操作上多看少做，价格上扬后后参考上方压力区间。主力合约下方支撑区间关注8000-8100，上方压力区间关注8900-9000。
　　风险提示：上行风险：煤炭价格持续回升；下行风险：库存持续累积，煤炭价格大幅回落。