核心逻辑：周末生猪现货价格稳中偏弱震荡，10月下旬出栏量环比再度上升，全国均价跌至9.45元/斤左右，环比上周五涨0.01-0.02元/公斤。市场预估10月份全月整体出栏量较9月环比增加2%左右，同比增幅收窄，但10月以来出栏体重环比持续走高，养殖户被动惜售压栏情绪较强，令月底踩踏出栏风险上升。期价上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约维持升水，近端11合约对现货小幅贴水，远期期货升水幅度收窄，当前仔猪大幅亏损，9月份能繁母猪延续去化，远端周期反转预期较为确定，但市场对猪价的绝对看涨幅度已经出现降温。近端需要现货上涨强化期价上涨预期，但当前出栏压力大，现货表现十分疲弱。此外农产品板块整体剧烈调整，生鲜板块领跌，板块情绪十分低迷。
　　供给：国庆节后出栏量环比再度季节性反弹，令近端供给压力上升，出栏体重已经反弹年度新高，肥膘价差出现转弱，令当前出栏亏损幅度扩大；产能端，7kg仔猪价格大跌，部分地区滞销，能繁母猪淘汰持续放量，机构数据显示，9月份能繁整体去化幅度接近1%，同比去化6-8%，其中8月创年度单月最大减幅，10个月后供应压力有望明显减轻。养殖利润当前自繁自养亏损幅度仍在260-300元/头左右，养殖户处于深度亏损。
　　需求：四季度开始全国进入秋冬季节一定程度可能带动消费环比改善，但冻品库存过高可能平抑猪价的季节性波动，替代品价格当前牛肉价格偏强，肉鸡价格再度创出新低后止跌反弹。
　　交易策略：谨慎投资者继续保持观望为主，现货未有明显上涨之前，期价预计仍将磨底，激进投资者以回调轻仓做多远月为主，期价上，参考2701合约支撑位9000-10500区间,2705合约参考10500-12000养殖成本下方逢低轻仓买入，同时卖出行权价在15500点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本。
　　风险提示：生猪出栏量超预期、商品系统性涨跌，消费不及预期，饲料原料价格，政策。