观点与逻辑：锰矿对锰硅的成本支撑较强，近期期价连续探底后反弹。钢厂铁水产量下降，需求开始走弱，锰硅尽管再次累库但幅度较小，并未对价格有明显压力。钢厂目前盈利水平较低，后续原料端都存在压力。焦炭尽管开始首轮提涨，但并未落地，且随着焦煤的走弱，后续焦炭有一定提降空间。锰硅除锰矿外的成本都有走弱预期，期价反弹后估值压力增加，短期上方空间或有限，仍以震荡思路对待，目前或处于区间上方。短期内硅铁价格承受压力，但从技术角度看会有反弹，只是会受制于需求情况。从长期看，当前硅铁估值不高，即使后续承压回落，其幅度也相对有限。
　　供给：锰硅产量192,500吨，环比减少455吨，降幅0.24%。硅铁产量118,055吨，环比增加1,960吨，增幅1.69%。
　　需求：钢厂日均铁水产量232.3万吨，环比-1.4万吨。
　　库存：全国锰硅样本库存360,500吨，环比增加7,000吨；重庆、四川和云南合并披露库存为42,000吨，环比增加7,000吨；内蒙古样本库存48,000吨，环比增加500吨；宁夏样本库存263,000吨，环比减少1,000吨，但仍处高位。全国硅铁样本库存93,100吨，环比增加2,920吨；内蒙古样本库存64,800吨，环比增加3,400吨；宁夏样本库存8,900吨，环比减少300吨；甘肃样本库存6,750吨，环比增加70吨。
　　交易策略：短期单边风险较大，前期多铁合金价差策略以及逢低多硅铁策略可考虑兑现利润，上方关注6050-6100元/吨压力。
　　风险提示：上行风险：终端需求以及螺纹产量大幅增长;下行风险：需求不及预期，煤炭价格走弱，锰矿价格大幅下跌。