事项：
　　2026年10月23日，TTMTechnologies发布FY2026Q3报告（截止至2026年9月28日），并召开业绩说明会。
　　评论：
　　1.业绩情况：公司FY2026Q3实现净营收12.0亿美元，同比增长60%；非GAAP摊薄每股收益1.46美元，同比增长118%，营收与EPS均创季度历史新高。非GAAP毛利率24.8%，同比提升330个基点；非GAAP营业利润率17.4%，同比提升510个基点；调整后EBITDA利润率20.1%，同比提升400个基点、环比提升超350个基点。经营现金流1.55亿美元，自由现金流0.75亿美元，同比均有增长。
　　2.业务板块：FY2026Q3各终端市场全面增长。航空航天与国防（A&D）收入占比34%，同比增长21%，book-to-bill约1.6，订单积压创纪录达20亿美元；数据中心与网络（DC&N）收入占比41%，同比增长115%，由AI驱动的N+M产品放量拉动；医疗、工业与仪器仪表占比18%，同比增长97%；汽车占比7%，同比增长11%。整体book-to-bill达2.1。
　　3.业绩指引：FY2026Q4营收指引14.2亿至14.4亿美元、非GAAPEPS 1.77至1.83美元；上调全年FY2026营收至44.7亿至44.9亿美元、非GAAPEPS4.97至5.03美元；初步指引FY2027营收65亿至67.5亿美元、非GAAPEPS8.10至8.90美元。
　　4.并购与扩产：公司宣布以6.5亿美元全现金收购Ophir Optics（预计FY2027Q2交割，约为FY2027年调整后EBITDA的10倍，交割后即增厚利润）；Epiq Solutions已于9月30日完成交割；瑞士科技集团已交割、ILFA临近交割，并计划在英国收购两家PCB公司。同时追加4亿美元N+M产能投资（FY2026Q4启动、延续至FY2028年初），主要支撑FY2028年收入。
　　风险提示：AI基础设施需求不及预期；AI与数据中心需求增长不及预期；产品爬坡及良率不及预期；原材料供应紧张及价格上涨；并购整合及协同不及预期等。