事项：
　　2026年7月31日村田制作所（Murata Manufacturing，6981.T）发布截至2026财年第一季度（FY2026Q1，对应自然季2026年4-6月）财报，并召开业绩说明会。公司按IFRS编制。FY26Q1营收5,023亿日元（YoY+20.7%，恒定汇率+12.6%），创单季历史新高。
　　评论：
　　业绩总览：FY26Q1营收5,023亿日元（YoY+20.7%，QoQ+9.0%，恒定汇率YoY+12.6%）创单季历史新高、超一致预期约6.09%；营业利润985亿日元（YoY+59.8%）、营业利润率19.6%（去年同期14.8%），归母净利814亿日元（YoY+63.7%）、每股收益44.71日元超一致预期约11.36%；增长受产能利用率提升与日元贬值驱动，部分被固定成本上升与产品降价抵消。
　　需求结构：以组件为核心、数据中心与汽车拉动。电容营收2,825亿日元（YoY+30.0%）、组件分部营业利润率32.5%；数据中心相关营收697亿日元（YoY+81.1%）、电脑应用YoY+47.0%。器件与模组分部仍亏损（营业亏损129亿日元），受售价下降、材料涨价与电源模块项目一次性补偿费用拖累。
　　订单与供需：FQ1订单6,739亿日元创新高、整体book-to-bill 1.34（MLCC单独达1.47），数据中心需求强劲；部分应用或存在为应对供给紧张的提前下单、以及分销商大额订单等市场扰动，将密切跟踪。产能利用率接近95%，AI数据中心为纯增量产能。
　　全年指引上调：公司将FY2026营收指引上调至2.11万亿日元（较4月+1,500亿/+7.7%，创新高），营业利润上调至4,300亿日元（较4月+500亿/+13.2%、利润率20.4%）；数据中心相关营收预期由3,250亿上调至3,706亿日元、全年数据中心MLCC增速超100%；资本支出2,550亿日元、股息维持不变、拟实施1,500亿日元回购。
　　定价与风险：管理层称当前部分领域价格明显波动、听闻部分提价，但当前指引未计入涨价，优先按产能保供并维护长期客户；智能手机与PC受存储供给制约、需求承压，材料（贵金属等）成本上升为主要利润逆风。
　　风险提示：智能手机/PC受存储供给制约、需求疲弱；材料（贵金属、石脑油系）成本上升；汇率波动。