投资要点：
　　10月19日至23日，宽基指数ETF净流入1533.82亿元，为2026年以来单周最高，而行业与主题ETF整体为净流出，分别净流出20.71亿元和42.53亿元。增量资金集中在指数层面，行业层面以存量博弈为主。
　　宽基ETF，稳市意愿强化。本周股票型ETF净流入1506.11亿元，为2026年以来单周次高，五个交易日全部为净流入，其中周四指数大幅调整之时，净流入达到509.83亿元，规模显著放大。周五低开之后，各指数ETF早盘就开始放量，直至指数V型反转，全天净流入547.57亿元，进一步放大，显示资金稳市的意愿强化。
　　半导体设备是本周跌幅最大，且资金流出规模最大的方向，下跌中资金承接较弱。半导体设备ETF本周下跌9.40%，资金净流出13.10亿元，周一大跌5.03%当日曾逆势流入7.50亿元，其后连续四日净流出，周四大跌4.32%当日流出9.03亿元，周五上涨1.50%仍流出8.27亿元。
　　上周集中流入的低位防御方向，在本周被快速兑现。煤炭ETF本周下跌4.74%，资金净流出11.29亿元，为本周流出规模第二大的方向，而上周曾五日全部净流入、合计流入7.41亿元。
　　机器人与AI应用方向涨幅居前，但ETF资金并未明显跟进。机器人ETF本周上涨11.60%，为周内涨幅最大的方向，资金净流出0.47亿元，仅周五大涨6.76%当日流入2.74亿元；软件、大数据、云计算、智能驾驶、消费电子分别上涨7.31%、6.96%、5.70%、5.41%和5.03%，资金流入同样有限。
　　此外，通信板块的资金周内从流出转为流入，出现积极变化。通信ETF本周下跌1.53%，资金净流出1.65亿元，但周四大跌5.98%当日转为流入0.49亿元，周五上涨2.19%当日流入7.13亿元，为本周行业ETF单日最大流入。
　　风险提示：基金过往业绩不代表未来收益，基金的未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。需要关注后续监管政策变化带来的政策风险。