投资要点：
　　预测公司2026-2028年归母净利分别为7.04/7.16/7.20亿元，对应目前股本的EPS分别为0.57元、0.58元、0.58元。矿产价格变化较大，我们采用两种PE，一是PE（TTM），可比公司平均为29.13倍，二是上半年业绩年化PE均值为24.28倍，数据有偏差但比较接近，参考二者平均值我们得出公司目标价15.75元。根据国内可比铁矿上市公司的估值进行比较，首次覆盖给予公司“增持”投资评级。
　　公司拥有国内优质铁矿，2025年铁精粉占主营收入的比例为90%，钼精矿占比8%。
　　福建本地缺铁矿，公司附近有三钢等，运输距离短，所处地龙岩铁精粉价格坚挺，具有地域优势。
　　钼精矿是铁矿伴生矿，2025年贡献约12%的毛利率。钼精矿价格涨幅较大，2026年前三季度均价同比涨幅约27%。
　　公司IPO募投资金所投项目为新增500万吨/年铁矿石采选产能，投产后，原矿规模将扩大至1000万吨，铁精粉、钼精矿等也将同步扩大。
　　风险提示。我国固定资产投资持续下行、生铁产量持续下行，带来铁精粉价格明显下行的风险。国际铁矿供给明显增加而需求减少也将波及铁精粉价格。钼精矿价格涨幅较大，可能有波动风险。