核心观点
　　国会中期选举是美国2026年最重要的政治主线，是观察与预测特朗普政府政策动向的重要窗口，对特朗普剩余任期能否顺利推进内外议程、打造政治遗产具有重要意义。当前选情看，两院选情呈“众院清晰、参院胶着”态势，民主党重掌众议院或是大概率事件，参议院选举成为关键。选情驱动集中于经济与民生议题，高油价与特朗普低支持率持续侵蚀共和党在中期选举中的民意基础。
　　选情总览：民主党大概率重掌众议院，参议院选情胶着
　　距2026年11月3日美国国会中期选举投票已不足三周，民主党相较于9月中旬优势有所扩大，重新掌控众议院或成大概率事件。参议院选情相对胶着，是两党争夺的关键。截至10月18日，结合RealClearPolitics（RCP）选情地图、民调均值与主要预测市场数据看，众议院方面，民主党只需净增3~5个席位便可重新成为多数党，Polymarket对民主党胜率定价约为90%。参议院方面，RCP选情地图呈现出两党较大可能获46席、剩余8个摇摆州席位归属仍存变数的格局，预测市场对民主党夺回参议院控制权的定价维持在61%至65%区间。
　　参议院摇摆州观察：民主党整体小幅领先，各州选情差异性较大
　　在众议院大概率归属民主党的基准情形下，参议院选举是本次中期选举的关键。参议院选举结果取决于8个摇摆州选情，目前民主党候选人在8个州大都处于小幅领先（堪萨斯除外）。从攻防格局看，我们认为，民主党需守住密歇根、明尼苏达2席，阿拉斯加、艾奥瓦、堪萨斯、缅因、俄亥州、得克萨斯6席则是原属共和党的席位。共和党方面，得克萨斯州、艾奥瓦州、堪萨斯州的党内候选人得票率偏弱（较之总统层级），阿拉斯加州的排序复选制对跨党派温和候选人更为有利，俄亥俄州的电价争议令长期支持数据中心建设的共和党候选人承压，缅因州共和党候选人柯林斯的个人影响力有所收窄。民主党方面，密歇根州的胜负取决于人口大县的投票率，明尼苏达州取决于选民对候选人的认知程度及其在医保、移民议题上的表现。
　　选情驱动因素：聚焦经济与民生议题，两党动员同步趋于极化
　　经济与民生议题是本次选举的核心议题，尤其是高油价成为选民关注的焦点。国际油价自9月中旬起维持在每桶100美元上方运行，通胀压力逐步传导至选民层面，直接动摇了执政党的选情基础。截至10月18日，据RCP汇总数据，特朗普支持率均值约为38.9%，处于其第二任期的低位，不利于共和党选情。特朗普提出的每人5000美元“分红”承诺，因资金来源不明，动员效果较为有限。当前两党的选民动员结构同步趋于极化，共和党MAGA派完成整合，但对摇摆州选情构成拖累，民主党激进左翼在初选中表现强劲，“反特朗普”共识暂时弥合党内裂痕。
　　后续关注
　　（1）即日起–11月2日：持续关注提前投票（Early Voting）数据与各州投票率；（2）11月3日：大选日，投票站分批次关闭（东部州关闭投票站较早，西部州较晚），选举结果将滚动出炉；（3）11月中下旬：多数州完成初步认证；（4）12月：举行决选（如有）及最终确认；（5）2027年1月3日：新国会就职。
　　风险提示：民调误差与投票率的不确定性；地缘冲突超预期升级。