行业出口：9月单月中国服饰类/纺织品类出口金额同比分别+24%/+19%，越南鞋类出口增速环比也有提速。1）中国：2026年1~9月服装及衣着附件出口金额合计1206.9亿美元，同比+4.8%，其中7/8/9月单月同比分别+8.5%/+12.3%/+23.9%；2026年1~9月纺织纱线织物及其制品出口金额为1122.6亿美元，同比+5.4%，其中7/8/9月单月同比分别+6.4%/+2.4%/+19.0%。2）越南：2026年1~9月纺织品出口金额合计为303.2亿美元，同比+1.9%，其中9月单月同比+4.4%；2026年1~9月鞋类出口金额合计为180.4亿美元，同比+1.4%，其中9月单月同比+7.7%。
　　月度出货：部分服饰制造公司陆续公布2026年9月营收。2026年9月丰泰企业/儒鸿/裕元集团（制造业务）收入同比分别-4.8%/+8.3%/+6.6%（2026年1~9月累计分别-3.1%/+5.4%/-3.8%），其中裕元集团、儒鸿在9月均表现不错，丰泰出货仍在调整。
　　A股2026Q3业绩前瞻：原材料价格波动对利润端的影响将继续体现，汇率及关税政策影响则较H1有所减轻，期待后续利润率环比修复。我们预计2026Q3伟星股份收入及归母净利润同比均有望增长10%~20%；预计新澳股份收入增长15%~25%/利润增速快于收入；预计健盛集团2026Q3收入同比有正增长；预计华利集团收入同比下滑个位数/利润降幅大于收入。
　　投资建议。综合考虑趋势变化及估值表现，目前推荐短期业绩表现预计领先行业的【伟星股份】，对应2026年PE为20倍；推荐业绩持续高质量增长的【晶苑国际】，对应2026年PE为11倍。关注短期盈利承压，中长期有望逐步修复的申洲国际、华利集团。
　　风险提示：消费力疲软及消费环境波动风险；新业务拓展优化不及预期；汇率、原材料价格及关税政策波动风险。