1、央行发布前三季度金融统计数据，社会融资规模存量稳增。10月14日，央行发布2026年前三季度金融统计数据报告。9月末，社会融资规模存量同比增长7.1%，前三季度社融增量27.46万亿元，人民币贷款余额同比增长4.8%。9月新增人民币贷款1.08万亿元，同比少增2100亿元。分部门看，住户贷款有所收缩，企业中长期贷款保持较强支撑；企业债券融资同比多增，政府债券融资有所回落。M0、M1、M2同比分别增长10.6%、3.2%、7.2%。整体市场资金保持充裕，社融实现平稳增长，资金投向实体经济的结构持续调整，企业债、股权融资发力，多元融资结构不断优化。
　　2、央行征求债市发行管理规则意见，健全发行定价全链条制度。10月16日，央行就《银行间债券市场债券发行管理规则》公开征求意见，旨在规范银行间债市发行行为，维护市场秩序，推动债券市场高质量发展。《规则》共二十八条，从发行人、承销商、投资者三方维度约束发行行为，禁止发行人自购债券、承销商低价承销、投资者虚假投标等扰乱定价的行为，完善簿记建档全流程留痕机制，强化监管闭环。本次是债市发行端治理重要升级，首次以行政规章搭建覆盖发行定价全链条的制度框架，标志债市监管从自律约束向行政规章体系化监管跃升，夯实债市市场化定价基础。
　　3、精准有效实施积极财政政策，持续落实适度宽松货币政策。10月15日，二十国集团（G20）在泰国曼谷召开今年第三次财长和央行行长会议，围绕全球宏观经济形势、金融部门发展、G20财金合作等议题开展讨论。当前全球经济具备韧性，但地缘冲突、保护主义、金融市场波动等风险持续压制增长。中方指出，十五五开局之年国内经济延续向新向好态势，将精准有效实施更加积极的财政政策；央行继续实施适度宽松货币政策。各方呼吁加强全球宏观政策协同，完善金融监管框架，重视资本流动等因素对全球失衡的影响，共同应对全球性风险挑战。
　　投资建议
　　1、银行：资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，板块高权重的特征仍将持续推动资金的流入，一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。
　　2、非银：1）证券：资本市场投融资功能不断健全、市场交投活跃度维持高位，板块业绩和估值具备β属性，当前估值处于低位，叠加资金面压制或已进入尾声，配置价值凸显，头部券商将更为受益。2)保险：居民储蓄需求仍旺，预计2026年负债端稳中向好，资产端权益弹性较强，市场回暖或带来投资修复潜能和业绩提振动能增强。当前板块估值处于低位，具备长期配置价值+短期修复潜能。
　　风险提示：
　　1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。
　　2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。
　　3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。
　　4）国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。