在《基于相似性算法的风格轮动策略》报告中，我们基于历史会不断重演的逻辑，采用DTW算法对风格所处相似的历史状态进行匹配，以形成对未来风格走势的轮动信号。并且，我们将该信号作为一个胜率指标加入我们过去提出的基于赔率和胜率的配置框架，形成了良好的有机融合。后续，我们将持续在样本外进行风格轮动模型观点及表现跟踪，并定期发布市场指数择时信号。
　　1、最新观点
　　上周市场走势偏弱，中证全指跌5.04%，大盘成长跌5.55%，小盘成长跌6.94%，大盘价值涨1.21%，小盘价值跌3.44%。
　　根据模型数据，最新的大盘得分为0.02，小盘得分为-0.03，成长得分为0.84，价值得分为0.76，因此，最新市值观点为均衡/估值观点为价值。
　　风格方面，相似度指标由大盘切换至小盘；综合模型得分方面，大小盘得分差异维持低位，成长价值得分延续分化态势。展望未来一周，择时模型整体释放偏乐观信号。经历本周大幅回调后，短期或有超跌反弹机会，但市场完全复苏仍需等待相关政策出台及成交量回升。结构性分化或将延续，随着三季报进入密集披露期，企业盈利表现的差异或进一步加剧市场分化。
　　2、模型跟踪
　　在成长价值轮动上，我们分别以红利低波和创业板综指作为价值和成长风格的代表。策略在样本外能够抓住成长价值切换节奏，2025年超额收益38.49%，2026年至今超额收益4.51%。
　　在大小盘轮动上，我们分别以沪深300和中证2000作为大盘和小盘风格的代表。模型在大小盘上形成了有效的泛化验证，2025年超额收益8.35%，2026年至今超额收益1.34%。
　　风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。