年初以来券商股普遍下跌
　　2026年以来，A股市场整体震荡分化：一季度受外部扰动影响震荡调整，二季度在科技板块带动下走出结构性上涨行情，三季度则出现明显回调。市场表现分化显著，多数行业较年初下跌，券商板块尽管受益于市场交投活跃、投行业务修复，营收与利润实现稳健增长，但股价表现较弱。截至10月14日收盘，申万证券指数较年初累计下跌17.32%，跑输沪深300指数6.72pct，跑赢非银金融指数4.10pct。
　　年初以来券商股普遍下跌
　　从个股表现来看，年初以来上市券商股股价普遍下跌。截至10月14日收盘，A股上市券商中仅华安证券（+10.79%）、招商证券（+4.39%）、长江证券（+0.99%）3只个股股价较年初上涨，其余39家均出现回调，中银证券（-27.10%）、首创证券（-25.50%）、长城证券（-23.90%）、中国银河（-23.26%）、华泰证券（-23.03%）跌幅居前。
　　经营业绩：上半年券商业绩亮眼，三季度预计表现分化
　　根据上市券商披露数据，2026年上半年上市券商实现营业收入3638亿元，同比增长44.4%；实现归母净利润1552亿元，同比增长49.2%，业绩延续此前高增长。从业绩归因来看，经纪、投行、资管、利息净收入等主要业务条线收入均实现双位数正增长，其中经纪、投资及利息净收入增速均超50%。
　　 7月以来市场交投热度有所回落，股价波动明显加大，预计三季度券商业绩分化将有所加剧。但短期波动不改长期增长趋势，在经济稳步复苏、居民存款搬家持续演进及投行业务逐步回暖的背景下，中长期来看券商业绩仍具备增长空间。
　　风险提示
　　权益市场波动
　　长端利率超预期下行
　　并购重组进度不及预期
　　监管政策趋严
　　新单销售不及预期