有色金属板块回顾
　　截至2026年9月30日，年初至今申万有色金属指数跌幅-12.93%，同期沪深300指数下跌7.63%。
　　截至2026年9月30日，申万有色金属指数过去三季度年内涨跌幅在申万一级子行业中排名第17。
　　申万二级子行业中，年初至今截至2026年9月30日涨幅最大的为小金属板块，涨幅为5.58%，金属新材料、贵金属、工业金属板块经历年初大涨后在三季度纷纷翻绿，能源金属板块持续走弱，前三季度跌幅超30%。
　　个股中涨幅前五为：龙磁科技、云南锗业、福达合金、翔鹭钨业、中钨高新。
　　个股中跌幅前五为：英思特、上大股份、中矿资源、华友钴业、中洲特材。
　　投资建议小结
　　1、供给偏刚性，电解铝红利价值凸显：建议逢低关注电解铝企业云铝股份、中国铝业、天山铝业、南山铝业等。
　　2、供需紧平衡，稀土价格有望维持高位：建议逢低关注稀土产业链中龙头企业：中国稀土、北方稀土、中稀有色、金力永磁等。
　　风险提示
　　金属价格下跌风险：大宗商品价格变动将对上市公司营收及利润有较大影响
　　金属下游需求不及预期：铝下游需求地产、汽车若不及预期则将对上市公司业绩造成不利影响；稀土需求新能源车等若不及预期则将对上市公司业绩造成不利影响
　　美联储降息不及预期：目前美联储对于降息的态度反复，若进入加息周期则对大宗商品价格有较大影响。
　　地缘政治冲突延续：目前国际地缘政治形势仍不容乐观，地区冲突风险仍存。
　　企业生产经营不及预期：企业因生产安全等因素导致生产计划的变动将会对企业业绩造成不利影响。
　　国内相关政策变动：国家对于经济、产业方面的支持政策或者收紧政策将对企业经营产生较大影响。
　　汇率波动：人民币汇率波动将对有出口和进口的企业业绩造成影响。