市场表现：年初至今，仅医疗服务板块跑赢大盘，创新药、医疗器械等细分板块调整明显
　　A股医药各细分板块年初以来涨跌幅（截至2026年10月15日)港股医药各细分板块年初以来涨跌幅（截至2026年10月15日)年初至2026年10月15日，A股医药板块中，仅医疗服务录得正收益，年内涨幅接近29%，化学制药、生物制品、医疗器械、医疗商业和中药均有超10%的跌幅，未跑赢申万医药生物指数。港股恒生生物科技年内上涨4%，跑赢恒生科技指数。
　　创新药投资策略
　　逻辑1：近几年上市的优质创新药正处于持续放量阶段，更多创新药企将实现盈利、释放利润
　　逻辑2：中国创新药出海尚处于初期，后续海外大III期头对头数据读出、获批上市并获得销售分成仍会带来进一步催化
　　逻辑3：IO2.0和ADC是肿瘤领域关键的创新疗法、联用具备提高效果的天花板
　　优先关注有商业化收入、已有产品实现优质出海的公司：百济神州、康诺亚、信达生物、荣昌生物、迪哲医药、海思科；
　　其次关注单品未来有临床试验数据催化、审批催化、出海预期的公司：君实生物、益方生物、康方生物
　　风险提示
　　国内外商业化不及预期
　　临床进度不及预期
　　临床数据读出不及预期
　　出海不及预期
　　美联储降息不及预期