本报告导读：
　　推荐成长性较好的出口与服务消费。
　　投资要点：
　　投资观点：推荐成长性较好的出口与服务消费，推荐标的安克创新、古茗、行动教育、致欧科技、赛维时代、绿联科技。同时建议关注红利股，推荐标的百胜中国、小商品城、中国东方教育、名创优品。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-4.3%，消费者服务板块涨幅-5.4%，在所有行业中分别位列第16和第20（共30个行业）。未停牌股票中，中国东方教育+18.1%、名创优品+12.9%、宝尊电商+7.7%、美团+6.2%、华住集团+6.1%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①10月16日，文化和旅游部公布“人工智能+文化和旅游”应用试点立项名单，推动人工智能技术在文旅场景深化应用。2）零售行业：①国家统计局披露，9月居民消费价格同比上涨0.9%，其中消费品价格上涨1.0%、服务价格上涨0.8%；食品价格下降1.7%。②据海关统计，2026M1-9中国货物贸易进出口总值39.94万亿元/+18.8%；其中出口23.20万亿元/+16.4%，进口16.74万亿元/+22.3%。③10月12日，财政部、税务总局发布《关于调整部分产品出口退税政策的公告》。自2027年4月1日起，将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%，同时取消电子烟设备装置等产品的增值税出口退税。
　　公司公告：①东百集团：10月15日，因交易各方未能就关键条款达成一致，终止收购杭州快灵光电部分股权；公司表示尚未签署正式收购协议，终止交易不会对经营及财务状况产生重大影响。②锦江酒店：9月30日至10月6日旗下酒店累计接待超1,380万人次，同比增长超17%；10月2日起连续两日全国酒店平均入住率超过95%，满房酒店超过6,000家。③绿联科技：公司拟使用自有资金回购股份，回购金额为0.5~1.0亿元，回购价格不超过70元/股，实施期限为董事会审议通过之日起12个月内。④华凯易佰：10月14日，公司发布2026年前三季度业绩预告。按整体看，预计2026Q1-3实现营业收入61.0亿元/同比-9.5%；归母净利润2.75亿~3.05亿元/同比+456.61%~517.33%；扣非归母净利润2.64亿~2.94亿元/同比+649.82%~735.09%。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。