沥青
　　(1)供给：钢联数据显示，随着霍尔木兹海峡石油通行量增长，重油供应恢复预期偏强，沥青原料供应中断预期边际弱化，当周沥青炼厂开工率23.1%（环比0.9%，同比-12.7%）。
　　(2)需求：交通固定资产投资增速负增长、高价格抑制沥青需求。
　　(3)估值：油品端估值（沥青-燃油价差）大幅回落，基建端估值仍高，关注沥青估值修复路径。
　　(4)基差：钢联数据显示，10月16日，山东沥青基差1206元/吨，关注库存变动。
　　(5)库存：钢联数据显示，当周我国沥青库存70.9万吨（环比-0.14%，同比-60.12%），库存去化速度放缓但仍在季节性低位。
　　(6)主要逻辑：10月16日当周，沥青-燃油价差跌入负值区间，现货持续回落，沥青期货12-06月差高位回落。成本端，随着霍尔木兹海峡石油通行量增长，重油供应恢复预期偏强，沥青原料供应中断预期边际弱化。海外成品油裂解价差仍在高位，但裂解价差高位回落对沥青供应分流效应边际减弱；需求端，交通固定资产投资维持负增长、高价抑制需求。沥青库存仍在季节性低位但去化速度明显放缓；估值角度，沥青在油品端估值中性、基建端估值偏高。（以上数据均来自钢联）
　　展望：震荡。地缘扰动仍强，沥青期价宽幅震荡。
　　风险因素：原油价格大涨，原油价格大跌