黄金观点：短线震荡运行，关注周内沃什讲话指引
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外黄金均有所反弹，COMEX黄金涨幅近2%，SHFE黄金一度涨至900元/克附近，主要受到日内美元指数及美债收益率回落支撑。美国9月核心CPI上涨超预期，推动市场上修对10月美联储加息预期押注，但随后科技股调整引发避险资金流入美债，同时美联储官员对立即加息态度相对谨慎，10年期美债收益率及美元指数自高位回落，缓解前期金价调整压力。最新公布的美国9月PPI年率6.3%，超出预期5.3%和前值5.6%；PPI月率1.3%，亦明显超出市场预期和前值的0.5%；美国9月核心PPI同、环比增长亦均超出市场预期和前值，显示非能源领域价格压力亦有所上升。消费方面，9月零售销售环比增长0.8%，超出预期的0.3%，但不及前值1.1%，主要受到汽油价格上涨推动；核心零售环比仅增长0.9%，好于预期0.5%，但不及前值1.3%，显示美国消费需求并未同步明显走强。通胀压力较高、需求增长有所放缓的组合可能使美联储后续政策决策更加谨慎，高利率预期虽对黄金形成趋势压制，但10月立即加息的必要性尚未明显增强。CME显示，截至10月15日，市场对10月联储加息预期降至27.1%、前一日为29.3%。
　　展望：短线黄金维持震荡运行，9月美国PPI、核心PPI同环比均明显超预期表明能源冲击及部分非能源价格压力仍在，市场对美联储年内进一步加息预期押注可能限制金价上行幅度；但9月零售、核心零售销售增速均明显放缓，叠加此前就业数据走弱，暂不足以确认货币政策将立即连续明显收紧。央行购金、ETF配置需求及美国财政信用风险仍对黄金形成长期支撑。短期重点关注周内沃什在曼谷举行的国际货币基金组织和世界银行年会上的演讲。
　　白银观点：短线震荡运行，关注本周沃什讲话指引
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外白银修复反弹、涨幅均超1%，其中COMEX白银涨至57美元/盎司附近，主要受到美元及美债收益率回落推动。金融属性方面，美国9月PPI、核心PPI同环比均明显高于市场预期，叠加此前核心CPI超预期，显示核心通胀黏性仍存，可能限制美联储加息预期继续下修，对白银形成一定压力。美国9月零售、核心零售月率均较前值放缓，显示消费需求增长动能有所减弱。9月美国CPI数据公布后，股弱债强，增长担忧初步显现，风险资产整体承压，对银价亦形成一定拖累。现货层面，内外盘白银现货端较宽松，对价格支撑亦有限。
　　展望：短期白银预计维持震荡，当前白银反弹主要受到金融属性修复推动，持续上行仍需看到实际利率压力缓解及工业需求进一步改善。周内重点关注沃什讲话指引。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。