股价表现：大盘风格稳定，中小盘显著回撤
　　本周，恒生指数-0.1%（上周+1.0%），恒生综指-0.7%（上周+0.6%）。风格方面，大盘（恒生大型股+0.0%）＞小盘（恒生小型股-3.6%）＞中盘（恒生中型股-4.2%）。
　　主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生消费（+0.5%）；下跌幅度较大的主要有恒生生物科技/恒生汽车（-5.2%）。
　　国信海外选股策略组合净值分化。上涨幅度较大的主要有自由现金流30（+0.4%）；下跌幅度较大的主要有ROE策略进攻型（-3.8%）。
　　10个行业上涨，19个行业下跌，1个基本持平。涨幅较大的主要有：纺织服装（+4.6%）、消费者服务（+3.3%）、银行（+1.8%）、食品饮料（+0.7%）、建材（+0.6%）；跌幅较大的主要有：电力设备及新能源（-7.8%）、电子（-6.5%）、计算机（-6.2%）、有色金属（-5.3%）、钢铁（-4.2%）。
　　估值水平：整体保持稳定，红利提升幅度领先
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）+0.0%至10.0x；恒生综指估值-0.7%至9.7x。
　　主要概念指数估值多数下行。上升幅度较大的主要有恒生高股息（+0.5%至7.4x）；下降幅度较大的主要有恒生生物科技（-3.5%至22.3x）。
　　国信海外选股策略组合估值分化较大。上升幅度较大的主要有自由现金流30（+0.3%至8.7x）；下降幅度较大的主要有ROE策略防御型（-3.3%至7.7x）。
　　12个行业估值上升，16个行业估值下降，1个基本持平。估值上升幅度较大的主要有：纺织服装（+5.3%）、消费者服务（+3.7%）、银行（+1.6%）、电力及公用事业（+0.8%）、交通运输（+0.7%）；估值下降幅度较大的主要有：钢铁（-12.8%）、电力设备及新能源（-8.7%）、计算机（-8.5%）、电子（-8.1%）、有色金属（-6.9%）。
　　业绩预期：整体上修放缓，行业分化较大
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.2%（上周+0.4%）；恒生综指EPS较上周+0.1%（上周+0.5%）。
　　主要概念指数EPS预期分化。上修幅度较大的主要有恒生生物科技（+0.9%）；下修幅度较大的主要有恒生互联网（-0.4%）。
　　国信海外选股策略组合EPS预期多数上行。上修幅度较大的主要有ROE策略全天候型（+0.6%）；下修幅度较大的主要有ROE策略进攻型（-0.7%）。
　　15个行业EPS上修，12个行业EPS下修，2个基本持平。上修的主要有：钢铁（+9.9%）、基础化工（+3.4%）、计算机（+2.5%）、电子（+1.8%）、有色金属（+1.7%）；下修的主要有：建筑（-2.8%）、农林牧渔（-0.8%）、纺织服装（-0.6%）、机械（-0.5%）、电力及公用事业（-0.5%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。