全球图像级激光雷达解决方案核心企业，产品应用于汽车及非汽车领域。图达通是全球图像级激光雷达及解决方案提供商，赋能组合辅助驾驶、智慧交通、机器人以及工业自动化等领域。2022-2025年公司收入CAGR为32%。2026H1，公司营收1.39亿美元，同比+128%，净亏损-0.25亿美元（25H1净亏损-0.33亿美元），主营业务占比为ADAS产品（83.5%）、机器人及其他（13.1%）、解决方案（3.2%）、服务及其他（0.2%）。
　　激光雷达行业市场空间超千亿，自主激光雷达厂商崛起。1）车载激光雷达市场，根据灼识咨询数据，全球用于ADAS应用的激光雷达解决方案的市场规模预计将由2025年的19亿美元增至2030年的197亿美元，CAGR为59.8%。参考盖世汽车数据，2026年1-5月中国市场乘用车激光雷达供应商主要为禾赛科技、华为、图达通、速腾聚创，市占率分别为34.2%、30.6%、14.9%、14.2%。2）非汽车激光雷达解决方案市场：激光雷达在智慧交通、智慧轨交、工业安全及自动化、V2X等多领域有广泛应用。
　　多元产品矩阵成型，“车端+机器人+基础设施”齐发力。1）产品端，公司围绕1550nm与905nm/940nm双技术路线，以猎鹰、灵雀、蜂鸟三大产品平台，搭建起远距到近场、主视到补盲的全域感知矩阵，为车端、机器人等多元领域的智能化升级提供一站式感知支撑。2）客户端，图达通作为激光雷达核心企业，配套客户涵盖车企（自主、新势力、合资客户等）、产业链相关公司（机器人、robotaxi、智慧交通等）。公司坚定推进“车端+机器人+基础设施”多元化场景布局，在全球范围内实现多点突破。车端市场，截至2025年12月31日，图达通已累计获得18家主机厂及ADAS/ADS公司的定点项目订单，覆盖超60款车型；泛机器人市场，图达通拿下九识智能、驭势科技、库萨科技、中力数智等头部企业的大规模订单；智慧交通场景，图达通激光雷达在国内超过15条主要的全自动地铁线路上部署运行，与瑞典ITS基础设施商AventiSweden达成战略合作，拿下近260万美元订单，将智能交通管理平台（SIMPL）落地欧洲关键交通路口。
　　风险提示：上游原材料涨价风险；下游产销风险。
　　投资建议：激光雷达核心企业，后续激光雷达丰富订单量产，预计公司2026-2028年营业收入分别为3.21/5.03/6.83亿美元，分别同比增长108.4%/56.6%/35.7%，归母净利润分别为-0.41/0.02/0.33亿美元。