南方创业板算力基础设施ETF（158063）提供算力基础设施主题配置工具，管理费率具备同标的产品优势。基金于2026年9月16日成立、9月24日上市，跟踪创业板算力基础设施指数（970083.CNI），现任基金经理为高兴坤。基金发行规模3.39亿元，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，二者合计0.20%/年。在同期Wind列示的10只同标的ETF中，南方产品管理费率最低，较其余9只产品的0.50%/年低0.35个百分点，有助于减少持续持有期间的费用损耗。
　　推理使用规模扩大与基础设施投入增加，共同支撑算力产业需求。Google各平台月度Token处理量由2025年5月的约480万亿增至2026年5月的超过3200万亿，反映AI使用规模持续扩大。海内外科技企业与运营商增加基础设施投入，为计算、互联、存储及配套环节提供需求支撑。代表性公司的收入与利润已实现增长，但光互联与PCB等环节的业绩增速有所不同，经营兑现呈现结构性差异。
　　创业板算力指数突出电子硬件与通信互联配置，权重主要集中于中大市值企业。指数覆盖计算、网络、存储、运维等领域，包含50只成分股。截至2026年10月9日，电子、通信和计算机合计权重86.78%，通信设备、元件、消费电子和IT服务Ⅱ构成主要配置。前十大成分股合计权重44.16%，市值300亿元及以上公司贡献63.49%的权重，兼顾中小市值企业覆盖与中大市值企业配置。
　　成分股盈利增长预期较强，估值消化空间取决于业绩兑现。按具备完整预测的40家公司固定样本简单加总，2026年营业收入和归母净利润预计分别增长76.37%和164.38%，2027、2028年利润预计继续增长65.88%和39.72%。截至2026年10月9日，指数PE-TTM为47.30倍，较观察期高位明显回落；2026-2028年预测PE分别为31.35倍、18.98倍和13.60倍，均低于中证人工智能产业指数同期水平。
　　指数发布以来收益表现领先，同时伴随较高波动与回撤。2025年6月27日至2026年10月9日，创业板算力指数累计收益率为99.37%，高于中证人工智能产业指数的83.77%，也领先于创业板指和沪深300。同期年化波动率为48.89%，最大回撤为39.44%，均高于三类可比指数，体现出较强收益弹性与较高风险暴露并存的特征。
　　风险提示：本报告对基金产品、指数的研究分析基于历史公开信息，可能因指数样本变化产生分析偏差；算力需求、项目落地及盈利兑现存在不确定性，技术迭代、市场竞争及估值变化可能加大投资波动。请详细阅读报告风险提示及声明部分。