华夏创业板算力基础设施ETF（158041）聚焦创业板算力基础设施主题：基金成立于2026年9月10日，拟于9月17日上市，跟踪创业板算力指数（970083）。基金成立规模3.32亿元，管理费率0.50%、托管费率0.10%。
　　国内外算力投入持续扩张，产业需求维持较高景气。我国智能算力规模由2021年的159EFLOPS提升至2026年上半年的2185 EFLOPS，工信部规划2030年达到9800 EFLOPS。海外微软、Alphabet、亚马逊和Meta资本开支持续增长，国内阿里巴巴、腾讯以及电信运营商亦加快AI基础设施和算力网络投入。持续增长的资本开支有望带动服务器、存储、PCB、光互联、网络设备及数据中心配套等环节需求释放。
　　创业板算力指数聚焦算力核心环节，中大市值成分贡献较高。截至2026年8月末，指数前十大成分股合计权重43.96%，第一大权重股协创数据权重12.52%；全指数在数量上覆盖较多中小市值公司，但300亿元以上公司贡献约67%的指数权重，呈现“中小市值广覆盖、权重向中大市值集中”的特征。行业方面，电子、通信和计算机合计权重约87%，二级行业重点分布于通信设备、元件、IT服务及消费电子等算力关键环节。
　　指数成分股盈利增长预期较强，估值已较前期明显回落。根据Wind一致预期，指数成分股2026-2028年营业收入和净利润有望持续增长。与此同时，指数PE-TTM已回落至约50倍，NTMPE降至25倍附近。若后续算力投资持续向成分股收入和利润端传导，盈利增长有望继续推动估值消化，并为指数表现提供基本面支撑。
　　指数发布以来收益弹性突出，风险调整后表现优于主要宽基指数。截至2026年9月11日，指数自发布以来累计收益率115.62%，明显高于同期创业板指和沪深300；年化收益率90.93%，夏普比率1.85，同样高于创业板指和沪深300。但指数年化波动率49.13%、最大回撤39.44%，高收益同时伴随较高波动与回撤，整体更适合作为高成长、高弹性的主题配置工具。
　　基金管理人——华夏基金：指数及ETF产品布局较为完善。华夏基金成立于1998年，是首批全国性基金管理公司之一。截至2026年9月11日，公司共管理基金573只，规模合计约2.15万亿元；其中ETF 140只，规模合计6234.63亿元。较大的ETF产品数量和管理规模，为创业板算力基础设施ETF的指数跟踪、产品运营及流动性管理提供了较好的管理基础。
　　风险提示：本报告对基金产品、指数的研究分析基于历史公开信息，可能因指数样本变化产生分析偏差；算力需求、项目落地及盈利兑现存在不确定性，技术迭代、市场竞争及估值变化可能加大投资波动。请详细阅读报告风险提示及声明部分。