本期投资提示：
　　汽车行业正迎来电动化、智能化技术变革，兼顾技术创新、全产业链降碳与资源循环利用是行业核心议题。在“双碳”目标约束下，碳排放管理已成为汽车产业转型升级的关键命题。工信部、国家发改委相继出台《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》《工业绿色低碳发展“十五五”规划》《循环经济发展“十五五”规划》，为行业技术创新、低碳转型与资源循环利用提供中长期指引。其中，《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》明确2030年前实现产业碳达峰，推动供应链绿色低碳升级；《工业绿色低碳发展“十五五”规划》提出2030年工业领域碳排放达峰，规模以上工业单位增加值碳排放累计降幅超17%。
　　汽车行业央企ESG评价体系在通用指标的基础上增加了『物料减量化』、『绿色工厂建设』、『为行业标准、技术进步、国际化能力做出贡献』、『产品碳足迹、低碳车型、燃油车碳排放表现』、『员工培训与发展』、『充换电设施或基础设施』、『负责任人工智能』、『供应链审核与能力提升』、『出海合规管理』9个指标，共设有6大类加分项和1类减分项。其中，加分项包括6个议题，分别是“公司治理架构”、“重要性评估”、“环境”、“应对气候变化”、“社会”和“治理”，下设6个一级指标和59个二级指标。减分项包括1个议题，是“违法违规事件或处罚”，对应有3个二级指标。
　　“公司治理架构”议题聚焦企业顶层治理体系搭建，是ESG管理落地实施的基础保障，合计6个二级指标，满分为11分。
　　“环境”议题的设置是在双碳政策的指引下，结合相关政策及汽车行业的特点进行筛选，添加『物料减量化』『绿色工厂建设』『为行业标准、技术进步、国际化能力做出贡献』这3项汽车行业特色指标，共1个一级指标和11个二级指标，满分是20分。本系列此前报告中提到的『污染物排放』、『能源管理』、『水资源利用』、『生物多样性保护』，这些也均为汽车行业重点关注指标。
　　“社会”议题的设置有利于反映汽车行业央企承担的社会责任，因汽车行业生产过程中有较多生产和技术人员的参与，我们新增『员工培训与发展』、『充换电设施或基础设施』、『负责任人工智能』作为汽车行业特色指标，共12个二级指标，满分为22分。针对汽车行业，我们阅读了大量A股汽车行业央企上市公司发布的最新ESG报告，结合信息披露实际情况，对原有员工相关指标进行整合并新增『充换电设施或基础设施』、『负责任人工智能』二级指标。
　　“治理”是企业可持续发展之根本，合计6个二级指标，满分为10分。
　　减分项是”违法违规事件或处罚”议题，包含3个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面。评分是违反一条，扣3分，与央企通用指标保持一致。
　　风险提示：ESG相关政策推动的节奏不及预期。