本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.61%；公用事业（申万）行业指数上涨1.70%，相较市场整体涨幅靠前。
　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.61%；公用事业（申万）行业指数上涨1.70%，相较市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中，电力板块上涨1.72%，燃气板块上涨1.52%。2026年以来，环保板块累计跌幅4.63%，电力板块累计涨幅3.06%，表现均领先于沪深300和创业板指。
　　核心观点：煤价持续上行，Q3火电业绩预计进一步承压，同时高煤价有望支撑2027年度长协电价回升，尤其是今年长协电价降幅较大的区域明年电价上涨弹性预计更强。推荐燃料成本相对可控、煤电一体化优势突出的国电电力等，建议关注华能蒙电；三季度不同流域来水分化，雅砻江来水较上半年明显转好，叠加去年同期低基数，预计川投能源、国投电力Q3业绩弹性更大。燃气方面，国际气价维持较高水平，看好新奥股份直销气海外转售业务带来的利润增量。
　　行业重点事件解读：1）10月9日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，围绕科技创新、科技创新与产业创新融合、发展方式创新、体制机制创新和人才工作机制创新五个方面部署19项任务。2）10月10日，生态环境部公布修订后的《碳排放权交易管理暂行条例》全文。此次实质修改集中于未足额清缴配额和阻碍监督检查两类违法行为。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500大卡动力煤价环比上涨，主要港口煤炭库存增加。截至2026年10月9日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格990元/吨，较10月2日上涨0.51%，同比上涨39.4%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格797元/吨，较10月2日上涨2.57%，同比上涨50.4%。纽卡斯尔动力煤现货价为149.32美元/吨，周环比下跌1.0%，同比上涨43.2%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比、环比均上升；锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均上升；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均下降；官地水库水位及蓄水量同比、环比均下降；猴子岩水库水位及蓄水量同比、环比均下降；瀑布沟水库水位及蓄水量同比、环比均上升。3）本周硅料价格环比持平。4）本周LNG到岸价、国内LNG出厂价均上涨。截至2026年10月9日，LNG到岸价为26.24美元/百万英热（9130元/吨），较2026年9月30日上升8.04%，同比上涨142.1%；国内LNG出厂价为6405元/吨，较2026年9月30日上升1.88%，同比上涨58.9%。5）现货日前交易市场：根据广东省电力交易中心数据，本周广东省发电侧加权平均电价于2026年10月5日（周一）达到最高值445.33元/兆瓦时，环比下降28.6%。中长期交易市场：2026年10月，广东省中长期交易综合价为456.78元/兆瓦时，同比上升22.7%，环比上升13.26%。6）碳市场：本周碳市场交易量，交易均价均有下降。
　　行业重点事件：四川省人民政府发布《美丽四川建设“十五五”规划》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。