行情回顾：周一郑糖延续偏强走势，主力合约2701收于5518元/吨，涨跌幅为（38或0.69%）。
　　重要资讯：1、广西2025/26榨季9月单月销糖66.27万吨、同比增加39.61万吨，结转工业库存83.34万吨、同比增加39.13万吨；累计销糖686.40万吨、产销率89.17%（同比降3.99个百分点）。云南9月单月销糖15.07万吨、工业库存31.40万吨2、USDAFAS报告预计巴西2026/27榨季食糖产量预计为4220万吨，较此前预测的4250万吨下调0.7%，较2025/26榨季的4329.5万吨减少109.5万吨。印度2026/27榨季食糖产量预计为2950万吨，较此前年度预测的3360万吨下调14%。欧盟2026/27年度(10月开始)糖产量预估下调至1,315万吨，此前预估为1,435万吨。
　　交易逻辑：巴西因降雨导致压榨推迟，产量下调；印度减产发酵国内供需紧张、欧盟天气干旱造成减产加剧。国际供应端利多消息超预期，原糖再度走高构成较强支撑。国内方面，9月份现货销售市场旺盛，中下旬清库提速。广西单月销糖66.27万吨超预期，接近十年榨季同期销量高位。随着库存的加速去化，来自供应端的压制减轻。当下配额外原糖进口利润深度倒挂，进口窗口实质性关闭。来自产销的超预期利好提振国内期现市场情绪，外强内弱格局逆转，后续郑糖突破阻力位后有望逐步跟上外盘涨幅。
　　交易策略：外强内弱格局逆转，内盘跟涨弹性抬升。操作上单边考虑逢低做多，期权可考虑买入虚值看涨期权博弈超预期上涨，或买入看跌期权保护多头仓位。01合约支撑位考虑5250-5300，压力位考虑5550-5600。
　　风险提示：巴西产量恢复超预期、原糖大幅回调