全球资产：地缘风险暂缓，美债冲高回落，金价一度重返4200美元。本周全球资产围绕美联储政策预期与中东局势展开。地缘方面，特朗普表示在中期选举前不会再对伊朗发动打击，美伊谈判继续通过中间人推进，中东供应担忧阶段性缓和。原油方面，国际油价先跌后涨，WTI原油周内小幅收涨2.4%，周五收于91.49美元/桶。债券方面，美联储会议纪要显示多数官员预计年内再加息一次，10年期美债收益率周中升至2002年以来新高、逼近5.4%，随后有所回落；美财长贝森特表示，美债规模已飙升至约41万亿规模，他与特朗普总统正商定方案应对财政赤字，但方案计划在中期选举结束后公布。汇率方面，美元指数连续第四周上涨，创2025年初以来的最长连涨纪录。贵金属方面，现货黄金周涨1.2%，周五收于4194.15美元/盎司。权益方面，美股三大指数全周均小幅收涨，标普500周涨1.2%；OpenAI营收不及此前预期一度引发科技股重挫，周五收复部分失地，欧日股市涨跌互现。
　　美国：9月FOMC会议纪要释放偏鹰信号，近期多项经济指标走弱。本周公布的美联储9月会议纪要显示，9月会议全体官员支持加息，多数与会者认为年底前再度加息是合适的，普遍认为通胀风险偏向上行；截至10月9日，市场预期美国12月加息概率为82%。经济数据方面，9月ISM非制造业指数回落至54.9、略低于预期，仍处扩张区间，同日公布的标普全球服务业PMI终值略高于预期；10月密歇根大学消费者信心指数初值降至46.3，低于预期。关注下周美国CPI与PPI数据。
　　欧洲：法、英国债收益率创新高，德国出口转弱。德国8月季调后出口环比下跌0.8%、低于预期，进口环比仅上涨0.9%，低于预期的2.8%。债市方面，法、英长期国债收益率创新高，法国30年期国债收益率周五收于5.42%、英国升破30年期国债收益率周五收于5.94%，均为近年高位。股市方面，德国DAX、法国CAC指数本周小幅收跌，英国富时100小幅收涨。
　　日本：央行行长保持一贯立场，日元兑美元汇率贬至158.3附近。日本央行行长植田和男表示，如果物价涨幅过快，可能对经济造成不利影响，有必要推动基础通胀率稳定在2%左右，日本央行将根据经济、物价和金融形势研判决策；截至10月9日，市场预期日本12月加息概率为79%。日元兑美元本周贬至158.3附近；日经225指数全周小幅收涨1.1%。
　　风险提示：通胀持续性超预期、全球央行货币政策超预期收紧、地缘冲突反复与贸易政策不确定性