投资机会方面，证券>银行>保险。10月10日，监管部门发布机构监管通报，进一步优化新模式浮动费率公募基金注册安排，扩大参与机构及产品范围，推动公募基金加快由规模导向向投资者回报导向转型。上周A股日均成交额1.81万亿元，周环比+18%；日均融资余额达2.5万亿元。央行系统阐明人民币汇率政策立场，重申市场化形成机制；财政部发布上半年财政政策执行报告，积极财政政策持续加力。保险方面，上周港股开市，A股仅开市2天，保险板块跌多涨少。
　　子行业观点
　　1）证券：节后成交回升，上周A股日均成交额1.81万亿元、环比+18%，券商指数周环比+0.43%，短期交易情绪边际修复；三季度IPO节奏修复、重点科技企业上市推进，仍有望支撑保荐、跟投、直投收益释放，板块低估低配并存，适合从赔率角度左侧布局。2）银行：人民币汇率政策框架进一步明确，央行强调不搞竞争性贬值；财政部披露上半年财政政策执行情况，扩内需、稳投资和化债持续推进。港银持续受益于香港地产回暖及本地财富业务增长。3）保险：10月底三季报发布，我们目前对保险板块持谨慎态度。会计利润波动更接近噪音，不代表保险公司经营能力发生变化，但利润季度间的高波动仍会扰动估值。如果估值有调整，建议关注股息率稳定且有吸引力的公司。
　　重点公司及动态
　　1）证券：个股推荐综合实力和国际业务领跑的头部券商，如中信AH、中金H；区域并购重组的结构性机会，如东方AH。2）银行：推荐质优个股，如南京、渝农、宁波、渣打。3）保险：推荐配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。