上周铜价高位震荡，主因美联储官员继续释放鹰派信号，中东局势难以平息令海外风险偏好承压，但智利Centinela铜矿罢工推升供应扰动担忧，LME库存再度下滑为基本面提供强有力支撑。基本面来看，海外矿端干扰率上升，国内电铜供应紧缺依旧，上期所仓单库存不足4万吨，现货升水高位回落，内盘近月B结构走扩。
　　整体来看，中东局势紊乱油价高位运行推升通胀预期，美联储多数官员维持鹰派立场，宏观风偏延续承压；基本面上，海外铜矿干扰率增加，国内精废两端供应趋于收敛，消费端旺季成色尚佳，新基建提供稳健需求增量，在非美库存极低的背景下，铜价下方支撑依然强劲，预计短期将以高位震荡为主。
　　风险因素：美联储加息预期减弱，中东局势迅速降温