回顾：中欧经贸磋商；中东局势。
　　未来一周：IMF及G20会议；欧盟领导人峰会；地缘形势。
　　一周时政回顾：
　　1、地缘：胡塞袭击沙特机场，特朗普称正在考虑是否参与打击胡塞行动；俄罗斯将向美国及全球市场供应柴油；乌克兰继续袭击俄罗斯炼油设施。
　　1）本周虽有中东原油供应修复预期，但中东局势尤其是胡塞-沙特局势持续紧张升级，外加墨西哥湾热带风暴导致的短期供应担忧，本周布伦特油价周环比上涨1.9%至104.5美元。
　　2）本周局势升级焦点在于胡塞-沙特，关注美国是否会加入对胡塞的军事行动。近日沙特支援的也门政府军在曼德海峡及附近对胡塞的反攻有所进展，导致胡塞密集袭击沙特民用设施、施压沙特接受胡塞方政治经济要求。考虑到沙特恐难以独自应对也门战场局势升级、地区盟友担忧加剧，美方或不得不采取更深介入，前提是在中期选举前避免局势全面失控。
　　3）美伊仍在谈判拉扯中。a）对于伊朗，经济压力加大以及伊朗对海峡的控制有所削弱是维持谈判的主因，但这不代表伊朗在谈判中的立场必然会软化，同时继续采取主动行动（如持续干扰海峡航运）以巩固对海峡的控制。关注伊朗在当前经济及外交压力下其内部决策是否会发生变化。b）对于美国，中期选举冲刺期油价仍有压力，关注后续谈判进展，若围绕海峡与铀浓缩的核心分歧难以调和，不排除双方继续打打停停，包括美国中期选举结束后，美方或再次审视自身筹码做出决策（届时海峡多大程度仍受制于伊朗、原油绕道成效、其他地区增产情况、美军军火补库情况等）。
　　4）另一方面，美俄元首通话确认俄将向美国和全球市场提供柴油（俄罗斯立即向美及全球市场提供超过30万吨柴油，11月份提供50万吨柴油，此后再向市场提供100万吨柴油），特朗普意在中期选举前缓解国内柴油供应紧张局面，但实际落地效果或有限：a）俄罗斯10月新增的30万吨柴油折合约200万桶，仅略高于美国目前一天150万桶/日的出口量，对全球供应影响有限；b）今年春夏季以来乌克兰频繁袭击俄罗斯炼油设施，包括本周，导致俄罗斯炼油产能缩减，在保障本土供应的前提下，俄罗斯的新增供应能否兑现仍待观察。
　　5）10月27日以色列大选，关注近期以色列动向。
　　2、中欧举行贸易与投资磋商机制第二次会议，就混动汽车、稀土及两用领域出口等达成共16点共识。
　　1）此次共识清单围绕贸易和投资平衡、出口管制、知识产权、世贸组织改革等方面，最主要成果包括：
　　双方将继续探讨在世贸组织规则框架下，降低部分商品关税的可能性；
　　双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解；
　　双方将继续电动汽车反补贴案企业价格承诺和复审相关程序（电动汽车“价格承诺”指出口企业自愿承诺以不低于约定水平的价格销售，以此替代反补贴税）；中方愿通过“绿色通道”机制，为稀土及永磁体对欧出口许
　　可审批继续提供便利，欧方将继续与成员国一道为解决两用领域对华重点许可个案提供便利；
　　其他继续对话共识：双方同意就欧盟外国补贴条例（FSR）开展技术对话；双方将继续就医疗器械市场准入问题保持对话；双方同意就各自化妆品及药品相关监管框架继续开展后续磋商；欧方澄清，欧盟对逆变器项目的融资指导文件不针对特定国家，双方将就该问题进一步磋商。此外还有其他贸易及投资共识。
　　总体来说，此次磋商成果有助于缓和当前的一些摩擦，后续10月15-16日欧盟领导人峰会将进一步讨论此次磋商成果，关注欧洲方面反馈，尤其是部分更鹰派的国家和政客态度。关注后续G20系列会议上的欧美立场。
　　2）另一方面，本周初法德呼吁欧盟强化使用贸易防御措施等保护主义工具，值得关注的是德国态度是否已向法国靠拢。过去法德受其产业结构的不同，在经贸议题上立场有所差异，德国更注重保护主义政策可能引起对德国本土企业的伤害，如在电动车关税问题上。但这次德国加入了法国的建议，其立场是否发生了变化值得关注。
　　未来一周关注：
　　1、10月12日起IMF和世界银行秋季年会、10月15日G20财长和央行行长会议；当地时间10月15-16日欧盟领导人峰会，或将就中欧经贸磋商成果进行讨论。
　　2、地缘冲突：1）中东：美国-伊朗局势进展，胡塞-沙特局势。2）西半球：关注美国与古巴近期摩擦及后续演绎。特朗普政府或持续企图加强对西半球控制。3）俄乌：关注俄乌双方战局变化及对能源、交通设施的打击；关注后续美俄乌三方互动，聚焦领土问题。4）其他地缘紧张。
　　3、美国关税：美国贸易政策持续聚焦于战略安全产业。关注关税后续进展和美国对华降税清单。美国内政：中期选举年开启，共和党能否维持对参议院控制成为焦点（民主党有望获取众议院多数），美国国内政治博弈持续。
　　风险提示：美国政策变化超预期；国际关系变化超预期。