供应
　　供应端负反馈维持，9月负荷历史性低位，月均负荷仅六成偏上，后续预计依旧低位运行。
　　本周工厂平均开工63.4%（+0%）。
　　需求
　　饮料平均开工70%-90%，华东片材平均开工在60%-80%，华南片材40%-60%附近，食用油在40%-60%左右，需求淡季来临，不过下游采购节奏的变化或在淡季给予需求一定支撑。高昂出口海运费持续压制外需。
　　观点
　　本周原料端继续走弱，成品压力适当缓解。供应端负反馈延续，损失量维持绝对高位。瓶片9月平均负荷仅六成偏上，近月偏紧，四季度负荷也同步下移，累库压力减少。需求端，内需淡季来临，但采购节奏的改变或给予一定支撑，外需显著受制于高昂海运费难言增量。
　　供需双弱下，现货偏紧结合当前估值偏低，倾向于去库阶段多配瓶片。
　　估值
　　瓶片现货加工费682元/吨（+139元/吨），瓶片盘面11加工费843元/吨（+82元/吨）。
　　策略
　　1）单边：观望
　　2）跨期：11-12逢低正套
　　3）跨品种：加工费多单逐步止盈；PF-PR逢高布空
　　风险
　　地缘冲突反复，关税政策变化