★一周复盘：国债期货先跌后涨
　　本周（10.05-10.11）国债期货先跌后涨。周四，股市高开低走，资金面整体均衡，国债市场震荡略偏弱。周五，资金面较为宽松，央行9月国债净买入1000亿元，略超预期，国债震荡走强。截至周五收盘，2年、5年、10年和30年期国债期货主力合约结算价分别为102.574、106.490、109.450和117.210元，分别较上周末变动+0.004、+0.025、+0.040和+0.350元。
　　★资金面转松，把握做多节奏
　　资金面宽松很可能延续。央行对于资金面的掌控能力是比较强的，其希望政策利率能够有效引导资金利率，今年大多数时间，DR001也是围绕着政策利率波动的。唯一的例外是4-5月，彼时输入性通胀压力上升，各类资产波动较大，资金利率偏低，这应是监管部门有意引导的。当前的环境和4-5月也有一定相似之处，另外政府债发行即将放量也要求货币端配合，预计资金面的宽松能够延续。
　　在资金面宽松的情况下，债市或仍将震荡偏强。不过也要注意，随着政策逐渐发力，市场也存在利空。进入下周下半周，一是有大量经济指标公布，由于能源价格震荡上涨，9月PPI同比读数或将高于8月；9月末票据利率回升，信贷等指标也将阶段性改善。二是最后两期超长期特别国债将要发行，超长债发行仍将考验市场承接能力。预计下周债市应是先强后略偏弱的走势。
　　策略方面：1）单边策略：债市整体偏多，建议回调买入。2）曲线策略：做平曲线策略继续持有。3）期现策略：26T6成为活跃券后，可关注多T6空TL的正套策略。
　　★总结与展望
　　债市整体偏多，建议回调买入。
　　★风险提示：
　　货币政策、监管部门态度转变。