总结与展望
　　三季度产业链交易的核心矛盾集中于纯苯环节：美伊局势的升级使得上游原料成本及可得性再度成为市场担忧，进口预期下修以及装置延期回归使得纯苯累库节点持续后移。低库存背景下纯苯纸货及近端合约挤仓情绪旺盛。
　　四季度纯苯矛盾解决的路径大致有两条：要么原料问题减缓使得国内外纯苯供应顺利回归、要么通过压降苯乙烯等下游开工率以实现再平衡，目前暂在沿袭第二条路径。在当前炼厂开工及下游需求预期下，纯苯9-10月维持紧平衡，11-12月边际小幅转松。
　　价格层面：当苯乙烯绝对价格在10000元/吨以内时，其定价权重会更多集中在成本端及供应扰动上，近端偏高的检修预期或使得月间结构走强；但当苯乙烯绝对价格逼近11000元/吨后，需求的受影响程度或超出供应扰动幅度，宏观层面也需关注市场交易重心是否会切换至衰退叙事上，届时或可关注布局盘面虚值看跌期权以保护现货敞口。