TV面板报价上调，MNT价格维持稳定
　　TV面板报价上调，MNT价格维持稳定。TrendForce数据显示，2026年9月电视面板价格全面止稳，65寸、55寸、43寸、32寸面板均价分别为173、123、63、35.0美元，各尺寸环比8月持平，显示器与笔电面板价格同步持平。成本端压力集中显性化，AI需求挤占面板产业上游材料产能，预计2026年四季度电视面板总成本环比上升4%—7%；9月中旬京东方、TCL华星、惠科三大面板厂先后发出面板涨价通知。供给端，三家面板厂计划十一长假期间在电视面板厂区停产减产，后段组装产线休假3—7天不等，TrendForce预计10月五代及以上大世代线稼动率环比下降4.2个百分点至79.6%，大陆三大面板厂合计已占电视面板供应约70%。IT面板需求承压，2026年上半年客户已将大部分采购前置，下半年订单动能明显转弱，预计三季度主要品牌客户笔电面板采购动能环比下降超过20%，四季度仍不排除双位数环比降幅；显示器面板若电视价格确立上涨趋势有望跟进调涨。展望后续，成本上行与供给端主动收缩支撑电视面板价格，四季度需求量环比下降4%与IT面板的季节性走弱仍是约束，关注面板成本上行对彩电整机毛利率的传导。
　　行业重点数据跟踪
　　1）市场与板块表现：本周沪深300指数-0.93%，申万家电指数+0.67%。个股中，本周涨幅前三名分别为九阳股份（+21.04%）、奥佳华（+9.79%）、莱克电气（+6.47%）；本周跌幅前三名分别为宏昌科技（-12.61%）、石头科技（-8.94%）、禾盛新材（-8.15%）。
　　2）原材料价格：本周（10/5-10/9）以来铜价指数+1.79%，铝价指数-1.66%，冷轧板卷指数-0.26%，中国塑料城ABS指数+1.23%。本月以来铜价指数+2.47%，铝价指数-2.07%，冷轧板卷指数-0.51%，中国塑料城ABS指数+2.64%。26年以来，铜价指数+16.85%，铝价指数+2.33%，冷轧板-1.27%，中国塑料城ABS指数+21.22%。
　　3）汇率与海运：截至2026年10月9日，美元兑人民币汇率中间价报6.73，周涨-0.05%，年初至今-4.13%。本周中国出口集装箱运价综合指数环比-0.60%。
　　4）房地产数据：2026年8月住宅新开工、施工、竣工及商品房销售全国累计面积同比增速分别为-25.5%、-13.2%、-25.6%、-13.7%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制。
　　细分行业景气指标
　　板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。
　　投资建议
　　内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔，推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。
　　风险提示
　　内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。