今年中秋和国庆假期可通过“请3休13”形成连续出行窗口；较去年国庆、中秋合计8天假期，时间更长，推动出境游和长途游高速增长，但消费总量增长可能较为温和，尤其是中秋错位的提振后，要关注对今年10月消费的前置影响（去年中秋在10月）。结构方面，传统消费和“新消费”增长分化较为明显：一方面，观影、传统景区、线下零售、汽车等大件消费（在以旧换新效果退坡后）需求增长偏弱、餐饮消费增长基本平稳；但另一方面，“新型消费”高速增长，包括健康管理、生命体验以及入境消费等赛道。
　　1.消费概览：出行活跃，半径拉长，但客单价增长总体偏弱
　　“请3休13”形成的超长假期重塑居民出行节奏，推动国庆假期居民出行延续较高景气。国庆假期前6天（10月1—6日），全社会跨区域人员流动量约18.51亿人次，按自然日口径较24年、25年同期增长6.2%和1.0%。其中铁路客运量累计约1.28亿人次、同比增长13.6%；公路人员流动量累计约16.98亿人次、同比增长0.1%，一定程度上表明本轮出行增量更多集中于跨区域和中长距离出行。
　　消费客单价修复仍相对温和。中秋假期，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量和营业额同比分别增长6.4%和5.1%，隐含客单价同比下降约1.2%；而国庆前3天客流量和营业额分别增长3.4%和5.3%，隐含客单价略回升约1.8%、仍相对偏低，国庆前3天海南离岛免税购物金额/人数同比增长8.9%/12.9%，隐含人均消费同比下降约3.6%。
　　2. “新型消费”增长明显高于传统消费
　　传统消费中线下商圈零售增速偏温和、电影票房持续承压：1）中秋和国庆前3天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）营业额分别增长5.1%和5.3%；但仍弱于今年春节假期的7.5%；2）受出游需求挤压及影片供给约束等影响，中秋3天和国庆前5天票房收入较2024年同期降幅超三成。
　　新型消费领域需求快速释放，包括：
　　健康管理：中秋假期重点平台智能穿戴设备/具身智能机器人/有机食品/户外运动装备销售额增长120%/93.1%/36.3%/30.2%，新质消费、健康消费和户外消费成为亮点。
　　延续个性化趋势，强调生命体验：平台预订数据显示中秋国庆假期延续“体验式”消费增长态势，演出、夜游、民俗、赏月等产品表现突出。
　　入境游热度继续攀升，且“爆点”从服务消费向实物消费快速扩散：中秋假期外国人出入境增长37.7%，上海国庆前3天入境的外籍旅客亦同比增长18.9%，且入境客流正加快向购物消费转化，“China Haul”亦成为海外社交媒体新注脚，即外国游客在社交媒体上展示中国“购物开箱”，消费扩展至智能消费电子产品、潮玩及中式养生用品。
　　3. “以旧换新”拉动力下降，稳消费或需政策进一步支持
　　国庆前3天“以旧换新”补贴提振部分耐用品销售，但国庆期间日均销售额较1-8月日均水平仅略增长2.6%，或显示补贴对耐用品消费拉动递减。中秋假期错位效应或部分提振9月社零、但可能拖累10月零售增长。9月29日出台增量政策聚焦稳投资及地产，提及消费相对较少，而稳增长中促进居民消费意愿不可或缺，尤其是在地方政府收入和融资增长承压下，政府消费也可能继续走弱。
　　风险提示：地产周期超预期回落拖累内需，能源价格上行削弱居民购买力