核心观点
　　近期，国内政策依然以存量举措落地为主线。全国先进制造业大会召开，高层聚焦“AI+制造”行动和科研攻关。稳增长方面，新型政策性金融工具加快落地，发改委积极引导民营企业参与重大项目建设；稳地产方面，住建部提及存量地产时代的新发展模式，“十五五”期间城市更新“三分建、七分治”，北京推进商品住房销售制度改革。消费方面，全国国庆文旅消费月启动，关注“国庆消费月+超3.1亿元消费券+支付优惠组合拳”的政策成效。
　　后续关注：长假过后，“宏观超级月”正式开启。海外方面，聚焦中欧贸易投资磋商结果，以及中美在元首峰会后的双边经贸科技互动；国内方面，Q3经济数据即将发布，五中全会和政治局会议将先后召开，若Q3内需、地产、投资等数据仍偏弱，后续增量政策进一步出台的可能性或有所上升。
　　产业科技：全国先进制造业大会召开，电子信息“十五五”规划发布
　　9月17日，全国先进制造业大会召开，强调“持续做大做强先进制造业”，纵深开展“AI+制造”行动。总理在上海调研“AI+制造业”，察看了机器人、脑机接口和量子计算等领域的产品应用。工信部和发改委发布了《电子信息制造业发展“十五五”规划》，目标到2030年规上电子信息制造业营业收入突破30万亿元，研发投入强度达3.5%，同时要求发展高性能处理器、高密度存储器等高端芯片，实现人工智能芯片和终端关键技术系统化突破。
　　稳增长：新型政策性金融工具加快落地，民间投资和能源投资加力
　　新型政策性金融工具加快落地，稳增长政策聚焦民间投资、能源与新型电网。发改委召开民营企业座谈会，指出民间投资“有困难挑战、但更有空间潜力”，明确引导民资向新兴产业、新型基础设施、消费升级三大领域；发改委9月发布会上强调将持续拓宽民间资本参与重大项目建设，包括核电、水利、储能、交通、港口等多个领域和项目。国家能源局近期赴吉林调研能源投资，要求适度超前推进新型电网项目，吸引民营企业参与能源项目建设。
　　财税金融：Q3央行货币政策委员会例会召开，聚焦汇率和“六张网”
　　财政方面，中纪委、财政部曝光6起地方政府隐性债务追责问责典型案例，化债纪律持续从严，直指违规新增隐性债务、隐性债务化解不实等问题；货币政策方面，Q3央行货政例会召开，删除“跨周期”调节说法，新增“综合运用并适时调整货币政策工具”，“加快推动新旧动能转换”；汇率方面，强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，以及“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”；稳增长方面，强调支持“六张网”建设。
　　地产：住建部召开“十五五”发布会，北京地产新政出台
　　开局起步“十五五”发布会上，住建部明确表示“房地产进入存量时代”，未来要打造房地产新模式，推动住房公积金改革和保障房建设。城市更新“三分建、七分治”，“十五五”期间新开工改造11.5万个老旧小区、完成5000个完整社区改造、更新加装住宅电梯57.5万台。北京提出商品住宅用地出让价款可分期缴纳，首付款比例不低于50%，余款可延长至两年内缴清。
　　消费：国庆文旅消费月启动，国常会上总理关注服务消费
　　商品消费领域，房车、智能家居等具体部署落地；服务消费方面，国常会上总理关注养老、赛事经济，文旅部启动全国国庆文旅消费月，消费月+超3.1亿元消费券+支付优惠组合拳，关注双节假期窗口的消费表现。
　　风险提示：消费、投资超预期回落；增量政策不及预期；中欧贸易摩擦升级。