图说全球PMI|2026年9月
　　本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第三十九期。9月全球制造业和服务业PMI均上行，服务业表现更强。制造业方面，9月全球新出口订单指数继续上行，新订单偏高；美国Markit制造业PMI上升，欧元区继续上升（西班牙、荷兰为主要贡献）；AI链的韩国、中国台湾有所回升，东盟有所回落。服务业方面，全球新订单、在手订单、新出口订单、购进价格、出厂价格均上升；美国Markit服务业PMI高位上行，欧元区回升（德国、法国为主要支撑），新兴市场小幅回落，区域分化走阔。
　　9月全球PMI走势概述：全球制造业PMI上行0.7pp至53.0，其中发达市场和新兴市场均上行；全球服务业PMI上行0.9pp至54.5，其中发达经济体上行，新兴市场下行；全球综合PMI上行0.9pp至54.3。制造业PMI：中国、欧元区上行，日本下行，美国ISM下行，美国Markit上行；从绝对水平看，美国Markit>美国ISM>日本>德国=韩国>东盟>英国>加拿大。服务业PMI：全球服务业景气度延续回升，发达国家上行1.4pp至55.6，新兴市场下行0.1pp至52.1，区域分化走阔。订单：制造业新订单、新出口订单均上行。库存：原材料库存、产成品库存均上行。价格：制造业原材料（购进）价格以及产成品（出厂）价格均上行；服务业购进价格以及出厂价格也有所回升。具体看：
　　1.全球制造业PMI上行，服务业PMI显著升温
　　9月全球制造业PMI上行0.7pp至53.0。发达国家上行0.8pp至54.3，其中美国Markit上行2.0pp至55.9，ISM下行0.1pp至54.5，欧元区上行0.2pp至52.9（荷兰上行1.8pp至55.6），日本下行0.8pp至54.1。新兴市场经济体上行0.6pp至51.9，主要来自中国台湾地区贡献（上行2.0pp至56.7）；新兴市场ex中国上行0.4pp至51.3，东盟下行0.2pp至52.1，中国大陆上行0.3pp至50.1，韩国上行1.6pp至53.9。
　　9月全球服务业PMI上升0.9pp至54.5。发达国家上升1.4pp至55.6：美国Markit上升2.3pp至58.8，ISM下降0.5pp至54.9；欧元区上升1.4pp至53.0，其中德国、法国增幅居前，环比分别上行3.2pp/3.2pp至52.9/51.2，而意大利、爱尔兰分别下行3.5pp/1.6pp至51.7/54.1。新兴市场经济体微降0.1pp至52.1，中国PMI上升0.9pp至50.2，新兴市场ex中国下行0.7pp至53.0，其中印度上行1.1pp至55.2，墨西哥、巴西下行1.2pp/1.3pp至48.5/49.2，而俄罗斯持平于51.3。
　　2.9月订单：全球制造业新订单、新出口订单均上行
　　全球制造业新订单指数上行0.7pp至53.6，其中，发达国家上行0.5pp至54.3；新兴市场国家上行1.0pp至52.8。全球制造业新出口订单指数上行0.5pp至51.9，发达国家下行0.1pp至51.6，新兴市场上行1.0pp至52.0。
　　3.9月库存：原材料库存、产成品库存上行，供货时长有所延长
　　全球制造业原材料库存较上月上行0.2pp至50.7，产成品库存上行0.5pp至50.7，供货时长分项（逆指标）下行0.5pp至46.1。
　　4.9月价格走势：制造业与服务业的购进、出厂价格均上行
　　全球制造业PMI购进价格上行1.3pp至61.0，出厂价格上行0.4pp至54.8；服务业PMI购进价格上行3.0pp至61.6，出厂价格上行0.8pp至55.2。
　　风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘冲突加剧供应链压力。