核心结论
　　 【医药生物】迈威生物（688062.SH）公司跟踪点评：商业化持续提速，创新管线进展顺利
　　盈利预测及评级：预计2026-2028年公司收入分别为8.6/12.5/18.9亿元，同比增长30.2%/44.8%/51.7%，维持“买入”评级。
　　风险提示：研发不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业政策变动风险等。
　　【电力设备】海兴电力（603556.SH）动态跟踪点评：国家电网电表第二批招标，海外成为增长引擎
　　投资建议：我们预计公司26-28年归母净利润7.43/9.06/10.60亿元，同比1.9%/22.0%/17.0%，对应EPS分别为1.53/1.86/2.18元，维持“增持”评级。
　　【固定收益】10月信用月报：利差压至低位，信用债转向结构性博弈
　　展望10月，信用债市场或转向低利差环境下的结构性博弈。一方面，信用利差已压至较低历史分位，继续全面压缩的空间明显收敛；此外，10月为宽信用政策落地见效窗口期、前期止盈压力的释放或对债市造成扰动。另一方面，跨季后理财资金回流、保险等配置盘后续或仍能承接需求，摊余成本法债基、场外科创债指数基金等结构性机会仍存，因此系统性走阔风险仍相对可控。
　　【策略】策略周末谈（1008）：地产风向变了
　　中美经贸摩擦放缓，而欧盟正在转向贸易保护主义。我国政策重心有可能逐步从“维持低要素价格”保出口，转向适当“提升要素价格”推动提质增效。我们认为，如果全球油价和VLCC价格未明显回落，11月初美债可能遭遇流动性风险。待此风险充分释放后，不排除更积极的财政政策在年内落地的可能性。