【食品饮料】食品饮料红利专题：股息托底，业绩改善
　　近期市场风格逐步再平衡，低估值、高股息且基本面边际改善的消费龙头配置价值重新凸显。我们筛选食品饮料各细分赛道龙头，公司商业模式成熟、现金流充沛，或具备稳定且可持续的分红及回购能力，高股息可为持有期收益提供较强支撑，在提供一定安全边际的同时，叠加基本面改善，有望进一步打开估值修复空间。
　　【商贸零售】新型烟草行业点评：内需高景气赛道
　　HNB国标加速推进，2027年有望成为合规元年；传统卷烟销量承压，HNB有望对冲税收压力；中烟较早储备，海外试水完成多重验证；HNB潜在市场可观，重视产业链机会。
　　【医药生物】苑东生物（688513.SH）2026半年报点评：制剂主业稳健增长，创新管线加速推进
　　盈利预测及评级：预计2026-2028年公司实现营收14.26/16.47/18.29亿元，同比增长7.1%/15.5%/11.0%；归母净利润2.97/3.32/3.74亿元，同比增长4.6%/11.8%/12.4%。基于国内制剂矩阵持续丰富、创新转型稳步推进，维持“增持”评级。
　　风险提示：产品价格变动风险，市场竞争加剧风险，行业政策变动风险，研发进度不及预期风险。
　　【汽车】比亚迪（002594.SZ）2026中报点评：26H1海外收入已过半，智能化兜底与闪充赋能生态
　　盈利预测及投资评级：我们预计2026-2028年公司营业收入有望达到8604/10097/11454亿元，预计2026-2028年公司归母净利润有望达到388/548/614亿元。维持“买入”评级。