【基金】基于权益仓位、风格与行业标签的分类研究：多维标签下的“固收+”基金研究框架及优选
　　本文从实际权益仓位识别、风格与行业标签构建及分层基金优选三个维度，建立了“固收+”基金分类、刻画与优选的多维研究框架。
　　【宏观】8月经济数据点评：化债约束延续，内需仍然偏弱
　　8月工业增加值增速回升，服务业增长继续放缓；消费增长仍然缓慢，投资延续负增长；房地产销售继续下跌，一线城市房价涨幅趋缓。在房地产需求仍未企稳、地方政府债务扩张受限的背景下，稳定内需需要中央财政进一步加大力度，提高中央财政赤字并扩大支出规模。
　　【中小盘】宇树G1+人形机器人发布：感知交互能力强化
　　我们认为：G1+发布体现人形机器人产业从“功能演示”向“场景落地”加速推进，9.5万元定价将人形机器人从实验室拉向更多触手可及的场景。结合宇树此前登陆科创板、成为A股人形机器人板块的重要成员，本体厂商在价值链中直接触及终端的商业逻辑进一步验证，本体厂商估值有望重塑。
　　建议关注：1）减速器：中大力德、双环传动；2）3D视觉传感器：奥比中光；3）电池：蔚蓝锂芯；4）电机与关节模组：卧龙电驱、鸣志电器；
　　【医药生物】赛分科技（688758.SH）2026年中报点评：26H1收入利润强劲增长，大客户及后期项目贡献显著
　　盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年收入分别为5.66/7.99/11.30亿元，同比增长40.4%/41.3%/41.4%；归母净利润分别为1.89/2.69/3.90亿元，同比增长49.4%/42.5%/44.8%，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧、产能建设低于预期、新签订单不及预期等风险。