【策略】2026年中报分析：传统经济正在蓄能
　　盈利改善、跨境资本回流、资本开支结构优化、关键行业“三角债”化债有助于改善居民收入，形成财富效应（修复现金流量表）。如果9月18日美联储不加息，有望为国内修复资产负债表创造更有利条件，届时，地产和消费行业有望迎来系统性修复机会。行业配置建议关注——
　　（1）PPI涨价链；（2）地产/消费；（3）国产AI链条。
　　【基础化工】福莱新材（605488.SH）首次覆盖报告：功能性涂布复合材料主业不断夯实，柔性传感器打开成长空间
　　福莱新材为国内功能性涂布复合材料龙头。福莱新材营收规模持续扩张，定增募投项目支撑后续成长。公司柔性触觉传感器已获取批量订单，客户端不断实现突破。
　　【北交所】朗信电气（920220.BJ）首次覆盖报告：乘用车电子风扇总成龙头，多场景延伸铸成长动能
　　公司是国内乘用车电子风扇龙头企业，受益于新能源车混动化、高压化趋势，电子水泵、空调鼓风机新产品接力贡献增量；募投项目破除产能瓶颈，依托成熟电驱动技术，向人形机器人、储能、低空经济等多场景延伸，中长期成长空间广阔。我们预计，26-28年公司归母净利润分别为1.51/1.71/2.04亿元，当前股价对应PE分别为19.00/16.80/14.14倍。首次覆盖给予“买入”评级。
　　【保险Ⅱ】保险行业热点速递之十二：保险法再修订，强监管、防风险主线清晰
　　观点：本次修法方向清晰——以机构、行为、功能、穿透式、持续"五大监管"为主线，行业从"重行为监管"走向"行为+审慎并重"。我们认为本次修订是监管框架的系统性重构而非条款修补，对行业格局的影响值得高度重视，预计将加速供给侧出清、集中度提升与利差损治理，利好头部险企的竞争格局与估值逻辑。