核心结论
　　【建筑材料】国际复材（301526.SZ）首次覆盖报告：国内低介电布龙头，AI放量开启成长新阶段
　　公司为玻纤行业龙三，产业链完整，低介电布为代表的产品技术壁垒较高，未来有望充分受益于AI服务器高频PCB带来的需求红利，通过下游周期性+成长性实现长期增长；此外，公司持续推进降本控费，盈利能力已显著修复。我们预测公司2026-2028年实现归母净利润16.0/24.8/31.3亿元，首次覆盖给予“增持”评级。
　　【综合】中信股份（00267.HK）首次覆盖报告：金融+实业双轮驱动，股东回报持续提升
　　中信股份是国内稀缺的持有首批央行金控牌照的产融结合央企，盈利结构呈现“金融为压舱基石、实业为增长支撑”的鲜明特征，头部主体拉动效应突出。公司中长期分红提升路径清晰且可落地验证，根据分部估值法给予目标价15.55港元/股，估值具有进一步修复空间，首次覆盖给予“买入”评级。　风险提示：宏观经济和资本市场波动风险、大宗商品价格波动风险、金融监管政策趋严风险。
　　【宏观】2026年7月工业企业利润数据点评：工业企业利润保持高增，K型分化延续
　　7月利润数据呈现同比高增，但动能边际放缓的特征。结构上经济K型分化，工业企业利润增长存在不均衡性，上游分化，高端制造景气仍然偏强。
　　【计算机】Vera Rubin量产加速，看好产业环节价值量上移
　　我们认为，Rubin机架把“单机算力—内存带宽—互联带宽”三线同步提升，是英伟达由GPU厂商转向机架级系统厂商的关键一代，有望带动HBM4、液冷、PCB及机柜内高速互联等环节单机价值量上移。建议关注1）OEM：工业富联；2）PCB：胜宏科技；3）保偏光纤：长盈通；4）液冷：申菱环境、英维克（已覆盖）、领益智造（已覆盖）；5）CPO：天孚通信（已覆盖）、炬光科技。