【固定收益】债市角度看上市银行中报系列：银行中报透视：资负变化、指标约束与配债空间
　　26年以来，银行负债端成本管控延续加码：3月，据财联社报道，部分成员银行被要求加强自律管理；4月起，多家中小银行宣布下调存款挂牌利率；叠加高息定期存款进入集中到期重定价窗口，负债成本改善进入兑现阶段。但资产端的约束同步显性化：政府债供给放量且发行久期拉长，个别银行逼近监管红线，市场对银行指标与考核约束的关注度持续升温。我们试图基于26年上市银行中报披露信息，分析上市银行2026年各主要维度表现。
　　【汽车】潍柴动力（000338.SZ）首次覆盖报告：重卡发动机龙头，开启AIDC发电布局新篇章
　　我们预计2026-2028年公司营收2546.3/2853.6/3142.4亿元，同比+9.8%/+12.1%/+10.1%，归母净利润143.9/177.1/207.5亿元，同比+31.7%/+23.1%/+17.1%，对应当前PE16.2/13.2/11.3X。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【农林牧渔】牧业跟踪报告：原奶上行节奏逐步明朗，牧业扭亏为盈
　　原奶周期回暖节奏逐步明朗，青贮资金压力下，上游牧场有望进一步去化，头部牧场集中度持续提升，现代牧业收购中国圣牧后，和优然牧业存栏均超过60万头，年产量也均超过420万吨，后续奶价企稳回暖，两家头部牧业将有望受益，建议关注：优然牧业、现代牧业。
　　【医药生物】纳微科技（688690.SH）2026年中报点评：分离纯化业务快速增长，小核酸业务增长强劲
　　盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年收入分别为12.19/15.82/20.18亿元，同比增长31.8%/29.8%/27.6%；归母净利润分别为2.73/3.83/4.87亿元，同比增长100.5%/40.6%/26.9%，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧、产能建设低于预期、新签订单不及预期等风险。