本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　国庆假期全社会跨区域人员流动量预计超21亿人次。据中国交通报，预计10月1日至7日，累计全社会跨区域人员流动量21.44亿人次，日均3.06亿人次，同比（2025年中秋国庆假期8天日均，下同）增长0.7%。其中累计铁路客运量预计15236万人次，日均2177万人次，同比增长13.1%；累计公路人员流动量预计196420万人次，日均28060万人次，同比下降0.2%；累计水路客运量预计1099万人次，日均157万人次，同比增长7.8%；累计民航客运量预计1695万人次，日均242万人次，同比基本持平。
　　出境游：国庆跨境出行需求保持较高热度，访港客流同比延续增长。据国家移民管理局通报，2026年国庆假期全国预计日均出入境人次为215万/+5.2%（中秋节为223.6万人次，环比下滑4.4%）。香港方面：据香港入境事务处数据，10月1日内地旅客访港27.73万人/+25.1%；10月1日至6日，香港各口岸入境人次总计达334.7万人次/+15.9%，其中中国大陆访港游客达130.1万人次/+17.3%，内地游客占比38.9%/+0.4%。
　　携程发布《2026年中秋国庆总结报告》。10月7日，携程发布《2026年中秋国庆总结报告》，跨省游人次占比相较去年同期提升6个百分点达59%，长线游需求持续释放。远途出行的升温在航线上表现得尤为直观，连休假期有效拉长了出行半径，“西北—东南”的对角线远途游格外火热。携程数据显示，乌鲁木齐与上海之间往返客流一骑绝尘，从东海之滨到西北门户成为了最热的一条远途航线。华东和华南的杭州、广州、深圳紧随其后，这个长假让长三角、珠三角与西北腹地的连接愈发紧密。目的地格局方面则是传统热门和县域小城各美其美。热门旅游城市依然热闹，上海、北京、成都、广州、深圳稳居机票目的地前五，强大的枢纽功能与消费吸引力持续领跑。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。